今天，尽管深圳综指跌幅小于上证综指，但是，领跌的却是中小盘股票。上午，在地产和有色上冲时，大部分小盘股欲振乏力，部分资金在悄悄溜货。

    如前几篇文章所述，由于蓝筹股普遍处于低位，并且宏观经济比较强劲，同时又面临政策重压，所以蓝筹股呈现出总体低迷和局部活跃特征：在一段时间的低迷之后，在大家等得无望时，马上出现脉冲式上涨；而当大家一致看好，敢于追高时，正好追买在高点。中小盘股票和蓝筹股之间估值的巨大差异，将使得此次调整过程异常复杂。可能是退二进一，波动中逐步走低。其间，不乏一些小的投资机会。

    我觉得，每一轮行情，都有相似之处。行情后期，普遍存在的现象是乐观，普通投资者会失去敏感性，变得麻木，总觉得下跌不要紧，总会涨回来的。

    是的，资本市场的规律就是永恒的循环。在这种大的循环之中，年复一年能够保住利润的毕竟是少数人。多数人只见往帐户里存钱，不见取款。投资者要想把股市变成真正的取款机，要么长期坚持价值投资，要么波段投机——对于多数人来说，投机最关键的问题，不是大势好的时候赚多少钱，而是大势跌的时候，保住了多少利润。

    出于对复杂调整形势的考虑，操作策略上，总体偏谨慎，但可以捕捉局部战机，包括对于蓝筹股的反复低吸高抛和对极少数精品成长性小盘股的中线伏击。

    最近因为参加各种会议（各家机构的策略报告会）比较多，博客更新不及时，特作说明。