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在经历4月下旬的大幅下跌之后，5月中旬盘势</FONT><font
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20px">趋稳。从各大指数分析，上证综指在2850一线已经盘整十余个交易日，深圳综指、中小板指数也反复在狭窄的区域纠结，唯有创业板综合指数跌跌不休，似乎在应证部分人士的“熊市”论。</FONT><font
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20px">单纯从创业板分析，“熊市”仿佛真的已经不期而至。去年上市的部分新股，由于投行和研发机构的共同努力，股价已经从高位下跌7成以上，不能不说是中国市场的一大特色。</FONT></P>
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但以此得出“熊市”结论未免过早。目前深圳综指和中小板综合指数的大型上升形态依然保持良好。既使如我前期所述，深圳综指后期下破1218点，也并不意味着小盘股大型上升趋势的终结。一旦下破，反而迎来又一次获利良机。通胀和银行利率提高确实给小盘股的增长蒙上了一层阴影，但是增长的趋势没有改变。高估值也会在时间的流逝中得到消化。一句话，动力趋缓的因素是明确的，不过趋势没有逆转。目前大环境与2008年有很大不同，当时是内外交困，国际金融危机造成了极度恐慌。今年仅仅是内部紧缩，一旦通胀缓和，政策趋缓，市场信心就会立即恢复。</FONT></P>
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如上周所分析，6月份之前，我们可能不得不继续度过一段难熬的日子。5月下旬开始，市场风险将由系统性向个股演化。一些业绩显著低于预期的个股，慢慢阴跌路没有结束，但整体盘势会告别凄风苦雨。如果没有特别的因素，市场再度大举抛售银行和地产股的概率极低。未来如果指数下挫，将由有色、煤炭和部分小盘股共同完成。</FONT></P>
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不管上半年如何悲观，我对下半年的乐观看法没有改变。6月下旬开始，将迎来一年一度的幸福时光。这是机构的吃饭行情，也是今年可以把握的一次确定的获利机会。由于在上半年的黑暗期中市场不分青红皂白地狂抛，导致部分股票被严重错杀，下半年的暴利机会也正是来自于此。