G20好像从来还从来没有就任何问题达成实质性协议，所以周末该集团关于“不打货币战”的声明，市场只是一笑了之。而美联储的表态，大家也经常反向理解，于是当伯南克声明“美元没必要进一步贬值”时，大家商品涨势再起。

    有关资料显示，目前无论是社保、保险还是基金，均保持了高比例仓位，进一步加仓的空间有限，但是等待场外资金抬轿子的心态却如出一辙。就蓝筹股而言，机构可以动用的筹码已经不多，后期是否有新增资金入市，成为判断行情的关键因素。

    前一阶段，在看好小盘股时，我反复强调一个观点：如果这是一波快速反弹，那么反弹之后，资金必然再次反扑小盘股；如果这是一波大行情，那么所有股票都有继续吹泡沫的机会。近期深圳综指连创新高，中小板指数再接再厉，说明前期小盘股的抛售，只是一次非理性的滞后行动，为有准备的场外资金提供了绝佳的介入良机。

    在所有的泡沫之中，中国政府最不能容忍的就是农产品价格。老百姓可以半年不买房，但却不能半年不买粮。因此农产品的泡沫化，必将遭至政府的大力打压，预计年内央行将不得不再次加息——这一点会出乎所有研究机构的预料。

    关于流动性的指数，是近期我们观察股市的重点。央票发行规模、是否有直接的信贷窗口指导等，将决定泡沫持续的时间。