今天个股仍然很疯狂，但是指数却滞涨。

判断这一轮反弹行情结束的因素有三：

一是指标股。尽管蓝筹股不是这一波反弹的主流品种，但是作为市场的核心力量，它们的影响力很大，一旦机构撤退，不可能不引发连锁效应。从今天的盘面观察，地产和银行均有资金流出，这是警示信号之一。

二是中小盘股票。由于中小盘股票是这一波行情的绝对领导者，因此他们下跌才是真跌。今天的涨幅榜上，仍然有数十家涨停股票——行情后期往往有此特点，部分资金赶时间抢着拉高，从而打开派发空间。但今天的跌幅榜上也出现数只跌幅在4%左右的股票，这是警示信号之二。

三是大盘技术状态。上证综指的形态非常难看，量价背离严重；深圳综指略强，但也好不了多少。一般这种背离持续几天，至少必须迎来一次短线急跌化解。

今后两天，要重点观察指标股是否有资金持续流出，中小盘股票跌幅是否进一步扩大。一旦两种情况同时出现，就要提防百点长阴。

历史上成功化解短线调整压力的例子也有，但必须是蓝筹股强势上涨，把压力位一举踏在脚下。从技术上看，有色和煤炭板块可担此任，无奈基本面不支持。有否？无否？拭目以待。