最近由于地产新政出台，地产和银行两大板块连续暴跌，跟我探讨大盘的投资者多起来。很多人对于银行和地产已经跌幅巨大的情况下，是否还会继续下跌持怀疑态度，不少人开始介入地产股。

上周五我分析，从估值分析，银行股并不便宜，以动态市盈率衡量，与历史底部相比，还有15%以上的距离——其实这还是乐观估计，是在不产生极端悲观情绪下做出的假设。但作为投资者，一定要对市场各种可能出现的情况作出全面分析。首先，银行股历史上高增长的年代已经结束，不可能再现2007年的高估值。其次，在悲观假设下，银行股的估值底线在5-6倍市盈率。这意味着如果市场发起疯来，大部分银行股还有一半的下跌空间——当然，这可能是极端情况，出现的概率并不大。

由于风险是政策调控导致，一旦房地产市场进入冰冻期，政策会马上松动。这会在情绪上缓解银行股的抛售压力。因而相信短期内出现悲观情形的概率并不大。但即便按照乐观情形预计，银行股下跌15%，也将拖累大盘再次破位。

在蓝筹股无明显机会之时，一方面要注意回避指数大跌风险；另一方面，也要积极捕捉战机。亚运和新能源电池板块，沉寂已久，由于可供炒作的题材越来越小，不排除各路资金转头再次深挖，相关个股可高度关注。

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