今天的市场气氛一直比较悲观，特别是上午的反弹被滚滚抛压打下，反弹失败使得市场人气极度低迷，以致下午下跌时出现了大量恐慌盘，成交量急剧放大，投资者不计成本抛售。但2点钟之前，突破峰回路转，在券商股的带领下，指数迅速回升，场外短线资金出现回补动作，大部分股票由跌转涨。沪指最终以小阴线报收，深圳综指以小阳线报收，成交量较周一再度萎缩。

今天的看点有三：

其一，“猪流感”热点难以撼动大盘。尽管上午医药股被火热追捧，但指数照跌不误。由于医药板块的权重小，无法带动指数，对人气的影响力也有限。这一板块短期还有上涨要求，但不能作为判断大盘向好的依据。操作上，相关股票可以持有，但不建议过度追涨。

其二，券商和煤炭力度不足。券商股只能看作是下跌途中的中继性反弹，是为下跌积累更大的动能。在市场阶段性走弱的背景下，券商股总是要弱于指数。而煤炭股与国际原油价格走势高度相关，目前难以给出国际原油价格的运行趋势，这一板块的不确定性是显而易见的。不过，煤炭股中部分低估值的个股还值得挖掘，比如近期涨幅居前的露天煤业等。

其三，再度缩量透露什么信号。如果把今天看作反弹，那么就是典型的无量反弹；如果把今天看作下跌，也不意味着下跌动力的衰竭。不错，比较理想的调整状态是缩量下跌，表明市场抛压有限。但下跌还需同时参考其他因素，比如个股调整力度、指标股表现等。近期一些股票的深幅下跌，已经明示了市场的弱势特征。

因此，我认为今天的反弹，包括明天可能出现的反弹，属于下跌抵抗的概率偏大。操作上，反弹仍是减仓机会。维持昨天博客中的分析，近期大盘以振荡下跌为主，中期调整趋势已经形成。当然，目前只看作是上升途中的调整，这种调整与完全的熊市有所不同，下跌之中，局部机会依然存在，优质个股和小型板块热点仍可适当参与。