如果从技术上观察，大盘在此位置有一个象样的调整一点都不为过。但事实是，下跌浅尝则止，不仅场内资金抛售欲望不强，一旦下跌，场外资金就蜂涌而入，再次将指数和股价推上新高位置。这就是当前行情的特点。

在周五的文章中，我也认为目前判断中线见顶为时过早。但根据市场表现分析大盘步入阶段性调整，至少对于3月份以来涨幅巨大的股票如此。深交所连续提示题材股炒作风险，实际上反应了管理层对于爆炒股票的态度。而管理层的态度一向为各路资金所重视。我们注意到上周在管理层提示市场风险后，一些中小板股票连续大跌了2-3天，算是回应。而今天的市场表现，持续的大范围涨停，说明补涨股意犹未尽。不仅如此，在短暂的调整之后，市场表现出新的特点：权重股再度崛起。以中国石化为代表的蓝筹股无视大盘技术上的调整要求，在悲观之际大涨，似有为大盘指明方向的意图，不得不引起重视。

造成市场欲调不能的原因，除了基本面转暖以外（李荣融披露３月份央企营业收入同比下降５.４％，环比上升２５％，利润同比上升２６％，环比上升８６％。），资金过剩还是根本原因。有人就说，目前股市的上涨，是因为实体经济经营环境不好，从而将资金赶进股市，不无道理。历史上我们也曾经有多次与基本面关联度不大的出色行情。

因此面对这种流动性过剩造成的“牛市”行情，必须以新思维对待。第一，不能以简单的反弹指导操作。如果单纯从技术指标上观察大盘的调整要求，那么很容易过早卖出股票，导致收益有限。第二，不能以超短线对待个股。持股上适当增加耐心，原则上只要不大涨的，就持股待涨，不收获主升浪不卖出。这种思维与熊市反弹的指导思想有很大出入。第三，指数向上则投机，向下则投资。而和向上时投机的收益更快。

短线行情判断上，由于是缩量上涨，不排除杀个回马枪的可能性。但即便短线回调，也不影响中线向好的判断。有了这个大前提，操作上就会轻松得多。