上周大盘涨涨跌跌，尽管上证综指一周下跌3%，但总体表现为盘局。今天市场继续维持振荡格局，尽管有色和银行股表现较为出色，但热点依然没有强大的号召力。大盘犯晕，股民迷惑，机构也是今天进、明天出，短线炒得不亦乐乎。

2月中旬之后，大盘有一波深幅调整，算是对去年10月底以来累计涨幅的清算。如果从自身运行规律考察，沪指涨幅40%左右，深圳综指涨幅更是达到70%以上，在熊市里，如此涨幅的反弹已经非常可观。因此如果就此判断中级反弹结束并不为过。不过，进入3月份，大家对宏观经济数据好转的预期增加，由此也造成部分场内资金惜售。而上周数据集中公布以后，市场似乎并没有找到期望的东西：一部分数据下滑超出预期，如外贸降幅达到24.9%，工业增加值的增幅也持续下降，并且消费下行的势头开始确立；但同时，固定资产投资继续大幅增加，信贷数据也创出近年新高。投资者原本希望从数据中找出方向，不过既没有看到更好的东西，也没有变得更坏，于是完全失去了方向感，盘面变得胶着，多空双方的力量均有限，无法打破盘局。

如果从历史对比研究，这种盘局与2003年春季行情之后的态势有相像之处。当时大盘从元月初一路反弹到4月中旬，并且经历了连续大涨之后，由于“非典”的影响，短期内大幅下挫。4月底企稳之后，也是运行了一个多月的盘整行情，一直持续到6中旬，才最终选择向下。历史尽管不能完全对比，但相同条件下的结果却总有参考价值。再考虑到当前基本面难以有新的超出预期的东西出现，市场在盘整之后，再次选择向下破位的概率依然偏大。

操作上，除了具备中线价值的股票可以持有外，还是坚持大涨卖，大跌买的原则。操作目标上，可以重点盯住地产和银行股，留有一定底仓，跌加涨减，T+0反复操作。对于整天沉迷于股市的人来说，这样既可以打发时间，也顺便给券商挣点佣金吧。