上周大盘做空动能得到较大程度的释放，今天早盘在银行股的打压下略有下挫，随即在中小盘股票的带动下振荡回升，个股再次出现一定的火爆局面。

上午盘口我们明显发现银行股的下跌已经难以撼动其他股票，浦发一度大跌6%以上，这种情况要是在以前出现，大盘和个股都会跌得稀里哗啦，非常难看。但今天的盘面显示，大部分个股已经具备抗跌性。这说明经过暴跌后，场内资金已经没有愿意大举抛售。而场外资金的不断回补，也使得个股行情有所升温，两市涨停股票均达到20家以上。

今天市场关注的另一个焦点就是招商银行的全流通。周末有消息说，招行董秘表示大股东无意减持。但大股东不减持，不代表其他股东也不减持。而招行收盘不跌反涨的事实似乎也说明，在此位置小股东的抛售压力也有限。不过市场一向诡异莫测，当大家都按照深发展和海通证券的思路来对待招商银行时，市场也许再次让人大跌眼睛。是也、非也？两天之内可见分晓。

基本面上，房地产成交回暖值得高度重视。深圳房价在经历高达40%以上的下跌后，今年持续放量，有走出低谷的可能。而中国区域广阔，地区之间差别巨大，北京和上海及其他二线城市成交回升有限，不经历价格的巨幅调整，恐难以出现象样的回升。地产股的走强，此与消息刺激有较大关系。不过这其中带有博弈成份，一旦成交量下跌，则资金又会争先恐后地流出。

短线看，反弹可望持续几天，至少3天可以期待。中线看，调整格局未改，尽管银行和地产股出现一定的资金回流迹象，但力度较弱，难以改变大盘调整局势。我们可以对资金的流入多留一个心眼，但就此判断大资金态度转变为时过早。面临迷离难辨的基本面，恐怕谁都无法过早地乐观。操作策略上，逢高减持股票，不断降低仓位。对于套牢的投资者来说，不要指望卖在最高点，减亏出局也不失为明智。即便后期权重股会有所表现，但中小盘股票的调整格局已成，资金流出态度坚决。根据历史经验，一旦形成资金撤退局面，短期内很难入场，没有三五个月的调整，涨幅巨大的中小盘股票难以出现象样的行情。