2008年行情接近尾声，除了近期有一波一般性的反弹以外，全年基本单边下行，不免让投资者郁闷不已。三年牛市造就了千万富翁和亿万富翁，却又重新将这批人送回原地，市场之无情可见一斑。那么2009年市场将如何运行？第一，股市运行的基本面不会有明显改善。无论是出口，还是国内的房地产市场，其严峻局面都已经摆在众人面前。由于我们看到的经济数据从10月份以来才显著下滑，目前言经济见底尚为时过早。如果房地产市场按目前的低成交长期持续，对经济的伤害是很大的。国家采取的种种救市措施，保量而不保价的意图清晰。但是成交量放出的前提是价格经历一定幅度的下跌。目前这一条件并不具备，除深圳外，各地房价依然处于高位，买不起房的现象相当普遍。买卖双方处于僵持状态，这无疑将延长楼市调整的时间。

    第二，指数前高后低，还是前低后高？目前几乎所有的证券研究机构都认为明年的指数将是前低后高，下半年机会大于上半年。而这种判断的基础是2009年底或者2010年初基本面将见底。不过，这纯粹是从基本面角度作出的预测。如果在一季度指数已经经历一次持续下跌，那么往往上半年的大机会就已经出现。这样即便基本面2009年底见底，则股市也不会有激烈的反应。因此在判断指数运行上，位置比时间更重要。而追踪指数运行的状态，才是最主要的。我不太习惯性预测指数的位置，如果非要给出一个区间的话，那么高点可能在2000点左右。

    三、热点会产生于那些行业？目前大家公认的不受经济周期影响的行业主要有电网设备、医药、铁路等。但是，除了这些成长性股票外，并不意味着周期性行业就没有机会。当大家一致抛弃权重股的时候，往往会迎来转机。这种转机，是跌出来的机会。也就是说，首先只有经历一次持续的暴跌，那么才会产生大的机会。这与香港股市前期运行有相似之处。而对于稳健型投资者来说，一年之中，牢牢抓住上述成长性股票，倒也可以省心地跑蠃大盘，不必为了判断指数的波动而煞费苦心，甚至其效果可能要比殚精竭虑去预测大盘要好得多。