要闻点评：

    1、国家统计局１１日发布的数据显示，１０月份CPI同比上涨４.０％，环比下降0.3%。

点评：内需和外需放缓，CPI涨幅回落。但CPI涨幅大于一年期存款利率，也可能意味着短期内不会急于降息。

2、10月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨1.6%，环比下降0.3%。

点评：房价涨幅主要体现在上半年，下半年以来环比逐月下降。近期北京和深圳成交有回暖迹象，关注政策调整后成交量放大能否持续。

3、10月份我国出口同比增长19.2%，低于9月份的21.5%；进口同比增长15.6%，明显低于9月份的21.3%。当月贸易顺差为352.39亿美元，连续第三个月创下历史新高。

点评：进口放缓主要是由国际初级产品价格大幅下跌导致；此外历史数据表明，进口增长趋势与经济趋势一致，进口放缓意味着内需下滑。而由于金融危机向实体经济蔓延，出口增速还会逐月下降。

4、央行：近期将指导政策性银行在年底前再追加贷款１０００亿元，鼓励商业银行配套贷款；预计全年新增贷款超过４万亿元。

点评：在经济下滑时，商业银行会惜贷，政策性银行增加贷款的效果更好。

行业信息点评：

1、制造：电力设备开始分化，电站设备产量已近零增长，行业见顶迹象明显；而输变电设备受益于电网投资增长，行业仍然保持较高景气。

点评：输变电设备基本不受宏观经济影响，相关龙头公司思源电气、特变电工等值得长期关注。

2、石化：如果国内外成品油价接轨，则汽柴油出厂价理论上需分别下调898元/吨和692元/吨。

点评：国内成品油零售价格下调是大势所趋，政策出台只是时间问题。这是两家石化巨头的隐患。

3、化工：国内的尿素价格已下滑到了1700元/吨左右，从今年2500元高点已下跌32％。

点评：国际能源价格和农产品价格下跌以及全球经济形势放缓，给相对农业需求带来影响。

大势分析：

周二指数低开高走，振荡加剧，一些中小盘股仍然积极表现，但权重股无所作为。下午在海通为首的证券类股票跳水带动下大盘振荡回调，沪指跌1.66%，深圳综指跌0.56%。受益于扩大内需政策的水泥、钢铁和工程机械类股票表现相对坚挺。市场上抛售压力有所加大。

短期内指数仍有振荡要求，振荡过程中，一些超跌低价股还会有所表现。重仓投资者不妨在振荡冲高过程中适当减仓，以保留足够的主动性。（东北证券上海迎春路营业部）