这篇文章早在年初就设计了，由于当时市场整体泡沫程度严重，怕误导读者，一直没有动笔。如今，A股市盈率已经回落到20倍左右，部分股票逐步进入价值区间，这篇文章也就有了实用基础。

    “五只牛股度熊市”的基础思路是：在市场已经明确转熊的背景下，深入研究，锁定一批高成长的中小盘股票，反复低吸高抛，滚动操作，回避风险，套取利润。

    三个原则：

    一是趋势判断。首先判断大趋势向下，市场步入整体熊市，价格严重高估，买一个套一个，不适合长线投资（如果趋势向上，牛市依旧，那么一路持股就是最好的策略）。

    二是波段操作。即在大盘下一个台阶时买入，在恐慌时做多。当反弹行情出现危险信号时，不贪不恋，果断出货。买点把握上，大盘连续急跌数日可入场，个股连续暴跌数日可入场。买入之后，如果继续下跌不止损，静待反弹。卖点把握上，微弱反弹1-3天离场，短期反弹5-7天离场。卖出后，如果继续上涨不追涨，静待下跌。

    三是股票选择。要在众多公司中，精选具有良好成长潜力的股票重点操作。公司的选择是获取成功的核心要素，高成长的中小公司，市场惜售，不会无止境地下跌（当前的下跌仅仅是前期过于高估造成的）。也由于公司优秀，当大盘反弹时，可以成为各路资金的首选。我们可以按照成长空间计算出下跌的极限目标位，万一被套，心里有个“底线”，知道最终会涨回来，不至于被动止损。

    五只牛股点评：

    烟台万华：MDI龙头企业，世界优质供应商。上市后业绩始终保持了高增长态势，未来两年新上项目将保证公司20%以上的成长性，建筑保温材料的发展将提供长期增长空间。今年下游制鞋和氨纶行业的低迷给MDI价格造成了一定负面影响，但烟台万华作为优质企业，销量波动不大。缺点：2008年业绩增长有限，同时国外大型厂商扩大产能，形成供应冲击。

    瑞贝卡：世界发制品行业龙头，主要产品出口北美、欧洲和非洲，可以通过提价转嫁人民币升值造成的不利影响。未来增长点包括：提价，国外零售商利润空间在100%甚至更高，对适度提价不敏感；化纤发原料基地建设，提高产品利润空间；非洲市场的进一步开拓；国内市场介入和零售渠道建设步伐的加快。缺点：北美和欧洲市场的增长空间有限。

    置信电气：国内非晶合晶变压器唯一规模化生产的龙头企业，较硅钢变压器节能效果明显，属于国家重点推广的节能减排产品。未来增长点：公司坚持以与地方电力部门合资成立变压器生产企业的模式开拓市场，相继设立江苏帕威尔置信、福建和盛置信、山东爱普置信非晶合金变压器公司，目前接触较为频繁的有江西、山西、湖南等省份，今后还有巨大的发展空间，3年内保持30%以上的高增长没有问题。缺点：由于公开招标和公司主动定价策略，毛利率逐年下滑。

    苏宁电器：国内最有品牌影响力的电器连锁零售商，2004年上市以来净利润保持100%的增长速度。未来3年，每年可以新开200家以上店面。缺点：成长性较上市之初有所降低，同时宏观经济下滑会拖累电器销售毛利率。

    黄山旅游：旅游行业当之无愧的龙头，拥有得天独厚的黄山旅游资源，景区处于经济发达的长三角腹地，游客资源丰富，最近几年平均游客增长率在8%以上。不考虑提价因素，在宏观经济不出现明显滑坡和排除“非典”等突发事件的前提下，每年游客增长8%，可以保证公司业绩增长20%以上。对于黄山旅游来说，做到这一并不困难。缺点：今年上半年由于雪灾、地震等因素游客增长仅为3%，预计下半年会有所恢复；目前市盈率过高，透支了年内空间；公司的管理水平还有提升空间。

    上述五只股票是今年上半年重点操作的股票，尽管总体跌幅较大，但我们操作三次都是成功的，每次获利5-10%左右。目前其他一些高成长的股票还在研究中，按照每次五只的原则，我会逐步批露最新研究成果。

    提示：当大盘出现大的反弹甚至转势时，上述短线手法应及时调整为持股；同时建议稳健型投资者不参与短线行情。