期货合约(Futures)是一个在未来某一特定日期购买或出售商品或资产的合同。期货合约虽与商品或资产挂勾(如股票指数、利率、货币、股票或债券)，但由于期货合约不是该商品或资产，故他们是一种衍生工具(Derivatives)合约。期货不同于期权(Options)，持有人有义务(Obligations)根据合同条款在到期日交收实物或以现金结算。若是在交易所买卖的期货合约，交易所会要求立约双方交上保证金(Margins)以作保证。

亚里士多德(Aristotle)描述了一个住在米利(Miletus)贫穷但精于数学(Quants?)的哲学家泰勒斯(Thales)投机于橄榄期货致富的故事。据说泰勒斯用自己的技能预测某年秋季橄榄的收获将是非常好。于是向米利向当地的橄榄农户按低廉的远期价格全部收购他们的出产。由于橄榄农户愿意对冲收成时价格低贱的风险，故他们亦因此乐于与泰勒斯以低廉的远期价格全部出售他们的出产。泰勒斯因此赚了大钱。历史上第一个期货交易市场据说是1730年代在日本举行堂岛米交易所(Dōjima Rice Exchange)，因为当时的武士(Samurai)以水稻支薪，故他们需以期货交易对冲水稻收成时价格波动的风险。

以澳元兑港币为例，期货合约的定价方式如下：

• 期货是在交易所交易，而远期交易是在场外交易(Over-the-counter)。
• 期货合约是标准化的，而远期合约(包括保证金)是买卖双方议定的。
• 远期合约涉及交易对手风险(Counter Part Risk)。

有人认为如此定价或有套利(Arbitrage)的可能。若市场预期澳元兑港元会上升，十二个月澳元/港元期货理应比7.098高。故与上述6.858的十二个月澳元/港元期货合约兑换价比较，以预期值(Expected Value)计则至少有0.24的利润。但毕竟预期值仅是估计而已，如此定价并未能完全对冲风险的。