根据瑞安房地产有限公司（272：HK）于2008年8月22日公布之2008年6月30日中期报告所示，其业绩暴升近七成：

• 营业额达人民币21.84亿元，较2007年同期的营业额达人民币21.78 亿元轻微上。
• 共售出可销售建筑面积36,400平方米（224个单位），录得来自物业销售的营业额人民币18.79亿元（2007年售出46,400平方米或263 个单位，其中来自物业销售的营业额为人民币19.43 亿元）。
• 投资物业营业额增加34%至人民币2.87亿元（2007年为人民币2.14亿元）。于2008年6月30日，集团投资物业组合的可出租建筑面积已增至262,000平方米，而于2007年12月31日为止，可出租建筑面积为253,000平方米）。
• 股东应占溢利为人民币17.78亿元，较2007年同期溢利人民币10.98亿元增加62%。若不计重估投资物业及调整衍生金融工具公平值的影响，股东应占相关溢利为人民币15.77亿元，较2007年同期人民币9.30亿元增加70%。每股盈利为人民币42，增加62%。
• 中期股息每股7港仙，较2007年同期5港仙增加40%。
• 集团土地储备约为建筑面积1,320万平方米（其中瑞安股东应占980万平方米），项目包括位于上海、杭州、重庆、武汉、大连及佛山6个城市的8 个项目。
• 总资产增加至约人民币354亿元，较2007年12月31日人民币299亿元增加18.39%。
• 权益总额为人民币187亿元，其中瑞安股东应占人民币175亿元，较2007年12月31日权益总额人民币167 亿元增加4.79%。
• 负债净额为人民币54.40亿元，较2007年12月31日人民币33.75 亿元增加61.19%。债项对股东权益比率由2007年12月31日20%上升至29%。

物业销售及投资

以2008年6月30日计，瑞安物业销售摘要如下：

• 集团在上海太平桥享誉盛名的住宅发展项目第3期第113号地段（翠湖天地嘉苑）于2008年6月初开售。在推出的1、2、10座合共241个单位（44,000平方米）中，96个单位（18,000平方米）于开售首个星期内售出，平均售价为人民币86,000元 / 平方米。于2008年6月30日，99个单位（19,200平方米）的正式买卖合同已经签署，并于2008 年上半年确认为销售营业额。
• 在上海杨浦区的创智天地，集团继续出售2007年余下的创智坊R1货尾单位。于2008年6月30日，剩余36个单位（5,300 平方米）可供销售，即为创智坊R1可销售面积的7%。截至2008年6月30日止6个月期间，平均售价达人民币21,000 元／平方米。
• 武汉天地第A7号地段265个单位（39,000平方米）于2008年5月初推出预售。于2008年6月30日，其中约70%的单位已经售出，平均售价为人民币14,500元 / 平方米，较2007年售出的第A9号地段单位的售价高出7.40%。这些单位预期于2008 年第4季竣工，故已订约的有关售楼交易并未确认为截至2008年6月30日止6个月期间的销售营业额，而是递延至2008年下半年，等待工程完成才入账。
• 集团的重庆天地于2008年步出其孕育期，推售第1期住宅项目。第B1-1/01号地段（雍江苑）共达784个单位（107,000平方米）中，第一批246个单位（30,500平方米）于4月展开预售。初期大受巿场欢迎，共售出71个单位(9,700平方米)，平均售价达人民币11,000元 / 平方米。然而，四川省于5月12日发生大地震后，该楼盘销售有所停滞。除此之外，集团在重庆天地的建筑物和工地安然无损，当地的业务运作亦未受严重影响。集团现正着手改善长达1.2公里的整幅发展地块的地貌和环境，准备于奥运会闭幕后的2008年第4季再度推售。

集团投资物业的可出租建筑面积为262,000平方米，其中约45%为办公楼，约52%为零售物业。其中有：

• 上海新天地 - 57,000平方米（集团权益97.0%）
• 上海企业天地 - 83,000平方米（集团权益99.0%）
• 上海瑞虹新城第1期商业 - 5,000平方米（集团权益75.0%）
• 上海瑞虹新城第2期商业 - 28,000平方米（集团权益74.3%）
• 上海创智坊R1 - 15,000平方米（集团权益86.8%）
• 上海创智天地广场第1期 - 52,000平方米（集团权益86.8%）
• 杭州西湖天地第1期 - 6,000平方米（集团权益100.0%）
• 武汉天地，商业 - 16,000平方米（集团权益75.0%）

瑞安集团投资物业组合的可出租建筑面积预期于2009年底、2010年底及2011年底分别增长至438,000平方米、935,000平方米及1,297,000平方米。届时投资物业组合的规模将分别是2008年6月30日的1.7倍、3.6倍及5.0倍。现时：

• 上海新天地及上海企业天地继续近乎全部租出，平均租金较2007年全年的平均水平分别上升13%及8%。
• 于2008年2月，集团以现金代价人民币1.07亿元，向瑞安集团收购了位于瑞虹新城第1期的商场平台连会所及幼儿园，总建筑面积为13,000平方米。该代价乃经公平协商，根据独立物业估值师对该物业作出的估值厘定。
• 上海瑞虹新城第1、2期商业大楼于2008年6月30日的出租率分别为47%及100%。
• 上海创智坊R1及创智天地广场第1期办公楼已租出逾80%。上海创智坊R1商场的出租率为36%，较预期为低。杭州西湖天地第1期仍然全部租出。
• 于2008年6月30日，武汉天地第A4-1号地段第1期零售物业（可出租建筑面积16,000平方米）约62%已经租出，另20%亦已签订租约，将于2008年下半年生效。其中20间商店已经开业，另8间商店预计可于1个月内开业。
• 于重庆天地第B3/01号地段的零售物业及服务式公寓现正按计划施工，总建筑面积合共为55,000平方米。该等物业预期于2008年底完工，并于2009年移交租户。

土地储备

于2008年6月30日，瑞安房地产的土地储备达1,320万平方米（其中瑞安股东应占980万平方米），包括8个发展项目，分布于上海、杭州、重庆、武汉、大连及佛山等6 个城市：

• 于2008年3月，大连天地软件园合营公司投得了黄泥川路北区域的另外3幅地块，合共394,000平方米。因此，合营公司已成功获得黄泥川路北的所有土地发展权，可建造约177万平方米的建筑面积。
• 集团已签订协议将购入一家目前拥有于上海杨浦区第24号A地段发展权的公司。该地段拟建建筑面积约137,400平方米，毗邻集团现有的上海创智天地项目。
• 集团继续根据于2006及2007年签订的谅解备忘录，与云南4个城市的巿政府商讨当地的综合旅游度假区发展计划。建议开发项目的地点及规模包括（甲）大理：大理市海东新区北片区，建议建筑面积约为250万平方米；（乙）迪庆（香格里拉）：迪庆州香格里拉县小中甸明峻地区，建议建筑面积约为80万平方米；（丙）丽江：丽江市玉龙县拉市海片区，建议建筑面积约为80万平方米；及（丁）昆明：昆明市滇池县草海北部片区，建议建筑面积约250万平方米。该4个发展项目将使集团土地储备进一步增加约660万平方米。

财政实力

以2008年6月30日计，瑞安财政实力摘要如下：

• 股价：5.94港元（以2008年8月21日计）
• 股息 / 股息率：0.17港元 / 2.86%（以2007年6月30日起十二个月计）
• 股价 / 账面值：1.34
• 市盈率：5.83
• 毛利润：64%
• 资产回报：11.38%
• 股东权益回报：16.05%
• 现金 / 流动比率：人民币32.49亿元 / 189%
• 债项 / 股东权益：41.03%

虽然中国房地产短期市况不明，但瑞安仍是中国房地产长线首选：

• 瑞安乃优质中国房地产品牌。
• 坐拥大量优质，特别是上海，土地储备。
• 瑞安财政健全，一年内到期债务有人民币36.89亿元；现拥现金人民币32.49亿元及应收账款、按金及预付款项人民币19.33亿元，而流动比率为189%，债项/股东权益为41.03%。
• 拓展土地储备既积极又稳健。
• 股价/账面值为1.34而市盈率为5.83，现价合理。
• 总债项中人民币占21.94%，其余为美元及港元。人民币升值对其有绝对有利。

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