信用違約互換（簡稱CDS）是一種最常見的信用衍生工具，佔市場交易量約三成。其中債權人(信用保護買方)支付費用或息差予莊家(信用保護出售方)以保障前者的貸款組合在限期前出現信貸事件（Credit Event）或違約時全部或局部的損失。一旦出現信貸或違約事件後，莊家可以現金結算方式賠償買方，也可全數接收該「受保」的貸款組合並承付買方的信貸損失。此信用衍生工具年期由一年至十年不等，交易規模一般可達二千五百萬至五千萬美元。