央行出台上述政策说明管理层面对目前我国经济现状，也在做积极应对措施，这是刺激经济发展的一大举措，体现了“一保一控”的宏观经济思路，也是货币政策松动的第一步，相信随后还有更加重量级的政策出台。不过光就这一政策来说，还是显得非常不够，只能算轻量级宏观利好，具体表现在：

      一），下调贷款利率，表明央行是为了缓解企业资金缺乏问题，有利于降低中小企业资金成本，提高其利润率，对于资金周转困难的企业特别是中小企业构成利好。

      二），准备金率只对中小商业银行下调，这应该和上周财政部对中小企业明确六大扶持政策结合来看，也是对这一政策的一大落实，对提高银行的还贷质量有好处，从这个方面说，对于中小商业银行构成利好，上市公司里包括浦发银行、招商银行、深发展、民生银行、兴业银行、华夏银行、中信银行、南京银行、北京银行、宁波银行。

      三），总体上反映出未来货币政策和财政政策有不断放松的预期，可能将进入降息周期。

      同时也有一些需要我们警惕的地方，换句话说可以算是利空，具体表现在：

      一），没有同步下调存款利率，这样一来一方面起不到分流居民存款，拉动消费的作用，另一方面银行借贷差减小，造成银行的收益降低。银行利差将受窄0.27个百分比，银行收益降低是最大的利空。

      二），存款利率维持不变，也说明央行还在继续吸收流动性过剩。

      三），对银行来说构成利空，几家大银行准备金率不但不降低，同时贷款利率还要降低，而我国持有美国次级债的银行又以这几家大银行为主，今天工行、建行、中行、交行这几家权重股还可能继续处于调整之中，成为拖累大盘运行的最大力量。而中小银行虽然存款准备金率降低了，但是存贷利率差价降低却是可以预见的，综合下来对中小银行还是偏空。

      四），贷款利率下调原则是短期多调、长期少调，表明政策支持的是短期信贷，有应急的意思，中小企业融资难的问题不会因此得到明显缓解。

       其它的几个利好：一），美联储9月14日联合十大银行成立700亿美元平准基金，用来为存在破产风险的金融机构提供资金保障，确保市场的流动性。二），国际原油价格跌破100美元大关，纽约原油期货报收95.71美元，是七个月来的低点。三），国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群预计，年底CPI会回落到3％，全年累计上涨6％左右。四），证监会8月份新批六家ＱＦＩＩ。五），《国务院关于进一步促进宁夏经济社会发展的若干意见》发布，对宁夏板块构成利好，注意对这一板块个股高抛时机的把握。

       其它的几个利空：一），美国雷曼兄弟濒临倒闭，美林证券将被美国银行收购，这充分证明美国的次贷危机还远没有结束，其深远影响也还没有完全体现出来，对世界各国包括我国股市的影响还在继续中。二），格林斯潘称美国金融危机百年一遇，索罗斯也惊呼是他一生中最为严重的金融危机。美股周一暴跌，道指下跌4.42%，是9.11事件以来的最大跌幅，标准普尔指数下跌4.71%，纳斯达克指数下跌3.6%。三），我国有3763亿美元投资于“两房”，成为“两房”最大外国债权人，这一数目相当于我国21%的外汇储备。四），上周央行在公开市场上回笼资金1500亿元，这一政策也相当于提高了准备金率0.75个百分点，和降低部分银行存款准备金率形成对冲效果。五），“三鹿奶粉事件”还未结束，既然查出是不法分子在原奶中添加三聚氰胺，那么别的奶粉会不会存在同样问题呢？质检总局表示将彻查乳制品企业和乳制品，这对该类个股构成极大利空。

      总的说来，利好有限，利空不少，“两率双降”的这种小利好在美国金融危机面前简直可以忽略不计，今天两市难逃冲高回落的宿命，沪市估计连2100点上方都上不了，甚至于还会走出低开低走的消极走势，绝对算不上我们进场的好时机，不要奢想A股会走出独立上涨的行情，一定要小心甜月饼变成苦黄连。

      重申一遍，就目前而言，除了停止大小非减持和拿出真金白银设立平准基金来救市，其它的一切利好都是“伪利好”，都是套人的利好。