电信股在重组方案公布后复牌，二级市场走势令人大跌眼镜，中国联通涨停开盘后瞬间即被无数抛盘被砸至了绿盘报收。如此看空是理性还是非理性？重组光环为什么退得如此之快？
    中国联通A股的下跌，一方面是受港股影响，另一方面是由于在前期A股下调过程中联通跌幅不大，且重组消息中的利好效应已经提前体现在股价中，所以在重组消息公布后出现回调。
    在6月3日复牌当日，出现机构大量抛售中国联通的现象。有数据显示，当日大量卖出者机构居多，而买入者多为散户游资，成交量高达93亿元，全天换手超过8%。
    市场对重组题材，炒作的是预期，一旦预期兑现，就会引发抛售。原因在于，一是市场整体处于弱势，见好就收是很正常的。二是市场对通信业未来业绩的担忧，虽然有向好的预期，但还没看到实质性的改变，“见利好出货”。
    电信重组启动，将给相关企业带来长期的利好。但是，由于中国移动一家独大的局面短期内不会改变，所以市场对于收购C网后的新电信、合并网通后的新联通保持谨慎态度。
    重组后资本支出的规模和时间将是影响通信股走势的主要因素。可以明确的是，重组完成后将发放3G牌照。此前，业内分析，由于电信重组及3G产业的启动，光通信设备采购就将产生4000亿元的市场。但这只是一个理论值。
    有分析人士表示，影响通信股后期走势的因素主要有：市场环境，中国联通上周的表现就反映了当前股市的弱市特征；通信板块的估值水平，在竞争格局重塑的背景下，板块估值压力大；重组、3G带来的订单，以及中报业绩。
    尽管短线通信板块受到打击，但并不意味着其后市就没有机会。通信板块后市应会有所分化，业绩优秀的公司将受益较大。