这一周一直沉浸在矿物质里，因为上周买到了一本“矿产原料手册”。这里面记载了700种矿产原料目录。这完全可以做一份中国矿产原料分布、应用、上下游关系寻宝图。特此在此推荐给诸位。

在阅读这本手册时，我深知我及当前市场对矿产原料的认识还处于表层。比如我近期开始研究的锂，它就分为五类——锂辉石、锂云母、磷锂铝石、透锂长石和铁锂云母。我相信，很多券商分析师也没完全搞清每个原料的性质及应用方向。这没有批评分析师的意思，主要在批评我自己。

回到上周研究的赣锋锂业。从公司长期价值来研究，它的金属锂和碳酸锂是公司的基础价值，可能在相当长时间内仍是营业收入和利润来源主要结构——2009年这两项业务营业收入及占比分别是：金属锂10086万元占40.86%，碳酸锂6511万占26.38%；2010年金属锂15077万元占41.91%，碳酸锂10749万占29.88%。

丁基锂在赣锋锂业营业收入里2009年排第三位、2010年排第四位，这两年营业收入增长不大——前一年2331万，后一年2552万。那它有没有可能做大呢？这是很重要的问题。

从上面两个数据，就可以得出基本结论。虽然赣锋锂业是中国首家专业化和规模化的丁基锂专业供应商，但它从财务数据反映出来的并没有形成规模化优势。请投资人特别关注它的150吨丁基锂项目，这个项目达产后，将使丁基锂从75吨增加到225吨。

如果用简单的数学逻辑，达产年份丁基锂营业收入可以达到7500万元，按2010年毛利率38.8%计算，这项业务的利润总额理论上是3600万，换算成净利润则是2707万。按其承诺，这个项目建设期一年。目前已临近预期。

在研究赣锋锂业的丁基锂项目过程中，我与公司方面有过简单的联系，它确认项目很快建成，“慢也慢不了好久。”请你对于丁基锂的项目要高度敏感，这是它的一个拐点。我的预期是8月中下旬。

我要提醒的是，150吨丁基锂项目并不是一个很有想象力的项目，因为它的利润空很有限，重要的判断它的价值标准是——赣锋锂业能否打开丁基锂与艾滋病药业之间的想象力。这条路如果宽阔了，它的裂变将不可想象。

另外还要注意丁基锂的客户情况——虽然它一直表述，金属锂国内销量的增长最快的前几位客户均来自于抗艾滋病生产企业，但我怀疑这个量并不大。

Efavirenz 是著名的艾滋病鸡尾酒疗法中三个药物之一，属第二代新药。Efavirenz 是默克公司的专利产品。中国要等到2009 年初该专利到期后，才可能大批量生产，印度是Efavirenz 主要的生产基地。赣锋锂业金属锂国内销量增长最快的正是来自于生产Efavirenz 的E2 消耗。Efavirenz在中国的增长幅度有多大？产能有多大？这个数据需要监测，中报和年报是最佳观察窗口。

可以想象，一旦赣锋锂业跟Efavirenz相关制造商形成供应关系，它的确定性和预期就会变成更加直观。毕竟它与全球丁基锂5000 吨的需求，还有很大空间。

诸位注意，我并非提示现在可以买入这个公司股票。在没得到确定性预期之前，观察为上。但这是非常值得观察的公司。