我一直对很多公司的自我预期心存怀疑。我见证了太多太多的谎言和前后之间矛盾的情况。如果你是一个投资人，第一个原则就是要知道哪些公司不能买。

当然，如果你的眼力只能看到眼前的几十米，就识别不出它来。但你如果把它放在3至5年的逻辑里，它不管怎么掩饰和伪装，你都可以很清楚地看穿它的原形。如果你具备了这个能力。你就已经区别于一般投资人了。

在两个月以前，我曾在此专栏里提示过，易贤忠的七喜电脑是一家不能给投资人提供公司价值的公司。那么，现在我再延续这个研究课题，告诉你第二家不能碰的公司——代码叫002143的高金食品。

高金食品的控制人叫金翔宇。这是一个很阳光的年轻富人。高尔夫球打得颇好。很可惜，他的公司的确很糟糕。

糟糕到什么程度呢？一组数据就说明了问题：2006年净利润3702万元，2007年4551万，2008年646万，2009年711万，2010年第一季度为-1533万。高金食品在净利润最高的2007年上市。在我对它4个年度研究后，我得负责任地提示你，我没找到它任何好转的依据。

为什么金翔宇的高金食品上市只有3年赚钱越来越少，以至出现重大亏损呢?我在本期专栏里，只重点对这家公司几个数据进行对比分析，在下一期将着重阐述“为什么”，以及这家公司今后想做什么。

金翔宇的高金食品主要业务生猪屠宰加工、猪肉销售、肉制品加工销售、罐头制品、冻猪肉出口及种猪繁育，是西部地区最大的生猪屠宰加工企业。排在中国第10位。

宏源证券在高金食品的首次公开发行招股说明书里，很详细地阐释和叙述了屠宰及肉类加工行业的高成长性，以及高金食品的竞争力。募集资金投向有四个（请注意，这是直接导致该公司出现当前局面的主要因素）。

第一个项目是遂宁高金搬迁技改工程，投资15000万。这个项目技改前生猪屠宰能力55万头，主要产品包括热鲜肉、冷冻肉折合产能4.125万吨。技改后，屠宰150万头，形成热鲜肉、冷冻肉7.5万吨。其中新增冷却肉4.5万吨。

高金食品预期十分乐观，“完全可以消化新增产能。”预期2008年项目投产销售收入12.31亿元，净利润4696万元。结果是2008年净利润才1178万元,2009年1532万。均不到预期的30%。

第二个项目是广元高金搬迁技改工程，投资10500万。1年建成。在原产能50万头基础上增加至产能100万头，热鲜肉和冷冻肉从2.5375吨增至5万吨。原预期的销售收入8.22亿和净利润3005万元。时间早已过去了2年，结果是2008年净利润452万，2009年-207万。

还有投资5600万的冷却肉冷链物流配送系统项目和投资1350万的泸州市高金食品公司肉类罐头加工技术改造，均预期是1年投资，但在公司上市之后即变更了搁浅了。使预期的1400万净利润成了泡影。

我在完整研究了高金食品之后，哑然无语。一个3年前信誓旦旦预期净利润3年后8000万左右的公司到2010年第一季度却-1533万。一个天上，一个地下。跟着金翔宇的投资人自然也倒了大霉。

对于金翔宇的高金食品，恶化局面仅仅才开始，更大的噩耗还在后面。下期告诉你。

（原文见142期《理财周报》财智专栏）