大盘周二和周三连续遭遇恐慌性下跌，这种恐慌性抛售在周三早盘达到高峰，此后指标股绝地反弹，譬如中石油、东方财富等个股，带动上证指数和创业板等指数反弹。指标股稳定大盘，但是今天表现最为活跃的主要还是军工板块，上涨幅度也较为可观。军工股也是今天市场最大的亮点。

今天统计局公布的数据显示，2015年全国规模以上工业企业实现利润总额63554亿元，比上年下降2.3%；实现主营活动利润58640.2亿元，比上年下降4.5%。2015年12月份，规模以上工业企业实现利润总额8167.2亿元，同比下降4.7%，降幅比11月份扩大3.3个百分点。2015年企业利润同比出现下降，这也是多年以来的首次下降，这也反映出2015年经济的低迷和艰难。最近几个月的经济数据来看，整体的经济走势还没有出现企稳的态势。譬如，12月份，制造业PMI为49.7％，高于上月0.1个百分点，近期在临界点下方窄幅波动。财新中国制造业和服务业采购经理人指数（PMI）分别录得48.2和50.2，低于11月0.4个和1个百分点，受此影响，财新中国综合产出指数降至49.4，再度跌入收缩区间。综合而言，整体的经济表现还是低于预期的，没有办法给市场到来提振。正因为经济下滑的担忧加剧，使得1月份以来大盘下跌过程中缺乏明显的支持。

昨日，央行进行4400亿元逆回购操作，包括3600亿元28天期和800亿7天期，当日净投放3600亿，创历史最大单日投放规模。wind数据显示，1月15日以来央行通过逆回购、国库现金定存、MLF、SLO等工具累计投放至少21425亿流动性。央行通过公开市场的操作，缓解了春节前市场的资金紧缺状况，对于股市的影响偏中性。但目前经济低迷，及近期经济数据不佳的背景下，市场一直比较期待央行采取降低银行存款准备金的措施。目前而言，欧洲央行和日本央行均表达出加大宽松货币政策的意愿，全球市场对于中国央行的货币政策翘首以盼。

从最近两周的情况来看，人民币汇率基本保持稳定的态势，虽然市场对于中期继续贬值的预期暂未消除，但是1月上旬那种急速贬值的态势也暂时得到遏制和稳定。即便是这种情况，A股依然未能获得稳定的动力。从目前的情况来看，出现类似去年7月份救市资金大规模介入的可能性较低，政策面将更多的针对经济或者整个金融市场。针对目前的困境，降准可能是一个市场最为期盼的政策。一方面有利于刺激经济和释放更多的资金，这样在客观上也有利于股市的提振，另一方面，中国采取降准措施也有利于提振全球市场，A股近期受到外围市场走弱的影响也是比较大。目前汇率基本保持稳定，对于未来经济增长和企业盈利的忧虑已经是一个核心的问题。这一背景下，降准等货币政策继续放松的趋势，有助于在某种程度上改善市场的预期。

作者简介：

何群荣：全国知名投资顾问。08年荣获由《英才》杂志等评选的首届“中国财经博客50张面孔”，并获得“最稳健财经博客”称号。在各大财经门户网站开设名家专栏博客；曾连续4年受邀在广州电视台、广东人民广播电台担任特约嘉宾。