欧美股市的大涨，没有在早盘刺激A股上涨，但是也使得A股回调控制在有限的范围内。今天早盘开盘后，在蓝筹股特别是二线蓝筹股的带动下，大盘持续回落。伊利股份、同仁堂等等近期领涨大盘的二线蓝筹，今天早盘整体大幅度下跌。一个主要原因在于，周三晚上，中国保监会官网发布了《保险公司资金运用信息披露准则第3号：举牌上市公司股票》（以下简称《3号准则》）。根据该准则，保险机构举牌时，除要求披露相关股票名称、代码等基本信息外，还应披露资金来源、投资比例、管理方式等信息。运用保费资金的，应列明相关账户和产品投资余额、可运用资金余额、平均持有期及现金流情况。市场预期这一措施可能会给后续的继续举牌带来影响，也使得伊利股份、同仁堂等举牌或者潜在举牌的二线蓝筹股大幅度下跌。

保险机构的举牌行动，确实在A股吹起一阵价值投资之风。此前沪港通开通的时候，诸多二线蓝筹，特别是食品饮料、医药等板块有过一段时间的反弹，但是也没有近期的走势那么凌厉。我认为，根本的差别在于资金的影响。沪港通整体而言，香港流入的资金是比较有限的，其额度长期使用不足。而此轮保险机构举牌，动用的资金让人惊奇。譬如万科A、兴业银行 、浦发银行等3只个股，险资合计增持金额超过千亿元。险资举牌万科A合计耗资超过400亿元，举牌浦发银行耗资超过600亿元，举牌兴业银行耗资接近100亿元。安邦举牌金风科技耗资22.63亿元；三峡资本举牌长江证券 耗资21.32亿元；安邦举牌同仁堂耗资20.15亿元。此外，中炬高新 、南玻A、韶能股份 、有研新材 、恒顺众昇、天宸股份 、新世界 、新华百货 等个股举牌方耗资也均超过10亿元。

保监会发布了新的监管规定，我们需要后续观察保险机构的举牌动作。很多投资者经常谈到为何A股多投机，而欧美香港股市多价值投资？除了监管环境、制度等多种因素外，一个很重要的原因在于资金追逐的方向。一个内地的投资者，去投资港股，很难适应港股的价值投资方式，原因在于大部分炒港股的资金都是价值投资的。而一个香港的投资者，去投资A股，也很难适应A股的投机氛围，原因在于大部分炒A股的投资者都是投机性质的。也就是说，在市场中，资金规模说话，哪一方的资金规模大，其投资方式就是主流。

近期保险机构的举牌，其影响不容忽视。虽然很难让市场的投资方式很快发生翻天覆地的变化，但改变正在逐步发生。我个人认为，以前成长股长期占据主流，而2016年，建议将资金放在两个篮子里，一个是蓝筹（现金流充裕、股息率高、业绩稳健），一个是成长股（有核心技术、核心竞争力和成长性，有较好的行业地位，营业收入增长较好），以适应市场的这种转变。因为无法预料这种转变的程度，所以放在两个篮子是最为稳妥的决策，也是一种稳中求进的投资策略。并且，对于2016年，应该保持积极乐观的心态，不应该去悲观。

        此外，国务院会议进一步明确了下一步资本市场发展的五大任务。会议确定，完善股票、债券等多层次资本市场。建立上海证券交易所战略新兴板，支持创新创业企业融资。完善相关法律规则，推动特殊股权结构类创业企业在境内上市。增加全国中小企业股份转让系统挂牌公司数量，研究推出向创业板转板试点。规范发展区域性股权市场。中央的决策，从中长期来看，是利好A股市场的。短期而言，大盘近期的上涨和下跌的震荡，主要受到保险机构举牌的诸多影响，但是整体而言，大盘震荡上行的趋势有望延续下去。由于大盘震荡上行的趋势较为缓和，因此较长时间的横盘震荡都是难以避免的。

【作者简介】何群荣，全国知名投资顾问。08年荣获由《英才》杂志及知名门户网站评选的首届“中国财经博客50张面孔”，并获得“最稳健财经博客”称号。曾在各大财经门户网站开设名家专栏；曾连续4年受邀在广州电视台、广东人民广播电台担任特约嘉宾。资讯及交流公众号平台：caifu768