周五行情继续反弹，区域性板块近两天异军突起，继昨日京津冀板块领涨大盘后，今天上海自贸区相关板块个股也大幅上涨。区域板块的轮番活跃，也和近期政策面相关。今日也有媒体报道，上海自贸区管委会副秘书长李军日前在出席野村2014年中国投资年会时透露，管委会初步制定了金融功能发展指导意见，整个自贸区的金融服务业正蓄势待发。政策面的预期，成为了近期京津冀和上海自贸区板块上涨的催化剂，当然，更为重要原因还在于市场行情较为乐观，市场资金面充裕，使得题材股有了更好的发挥空间。

从更大的政策动向来看，新一轮资本市场改革即将展开。不久前，十二届全国人大常委会第十次会议表决通过了全国人大常委会关于修改《证券法》等五部法律的决定。不少机构将此作为牛市推动的起点。无论如何，从近几个月的情况来看，行情越来越乐观，资金流入也越来越多，市场的信心也越来越足。

中秋节后，有几点需要关注的地方。虽然行情看涨，且近期持续创新高，在源源不断的资金推动下，尚没有回调整理。但继续向上的话，2400-2450还是比较重要的一个关口，牛市不牛市，这个位置就是一个考量的指标了。中秋后，大盘有望延续反弹势头，但冲击到接近2400的时候，可能引发阶段性的调整，大盘很可能经历8月份那样的，需要一段时间的高位震荡的行情。对于板块个股而言，在连续反弹后，遭遇2400的强压力，也容易阶段性的回调，这是需要注意的。当然，5月底以来，我也一直坚持看多的观点，后市的行情也一样，行情的反弹过程中，阶段性的回调很难避免的，即便是牛市，大盘也不可能天天上涨，所以，不要因为一回调就马上看空市场。也就是说，接近2400的时候，相对谨慎一点，等跨越了2400-2450，再进一步增加仓位。我认为，等跨越了2400-2450，就可以理解为牛市了。

中秋后依然继续建议关注国企改革，近期军工板块的爆发，也是国企改革中的一环。今天最新的信息显示，山西省也提出关于推进混合所有制经济发展的意见（试行），根据意见提出的目标，2014年，完成省属国有企业分类改革，积极推进子公司层面建立混合所有制企业。到2017年，大多数省属国有企业实现股权多元化，国有资产证券化率比2014年提升10%以上。到2020年，国有企业基本建成现代企业制度，混合所有制企业成为市场经济的主要微观主体，国有资产证券化率再提高10%以上。此外，国资委相关领导称，预计将于明年正式出台混合所有制企业员工持股的指导意见，而证监会则表态正在积极争取上市公司员工持股计划的税收优惠。目前看来，很多政策都在为国企改革铺路。就国企改革而言，有央企改革和地方政府国企改革，这都是需要重点关注的，可以去分析上市公司哪些地方国企有资产整合的需求，发掘相应的投资机会。

【作者】何群荣：光大证券广州天河北路营业部投资顾问部经理