在周四的分析中，重点强调，由于近日的经济数据低于预期，特别是新增信贷数据低于预期，让市场开始对经济增长产生忧虑。我也预计，近期将再度出台刺激政策，特别是对于经济增长有利的刺激政策。

今天的信息面来看，国务院办公厅14日公布了《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》，推出十项举措缓解企业融资成本高问题。指导意见提出的十项举措，证监会直接参与的有三项，分别是抑制金融机构筹资成本不合理上升、缩短企业融资链条和大力发展直接融资。具体看，包括逐步扩大各类长期资金投资资本市场的范围和规模，按照国家税收法律及有关规定，对各类长期投资资金予以税收优惠等。

上述政策有两个方面值得注意，其一是推出十项举措缓解企业融资成本高问题，这既有利于刺激经济增长，也有助于企业盈利的增长。这个政策可以说是和经济增长直接相关的刺激政策了。其二是逐步扩大各类长期资金投资资本市场的范围和规模，这是针对资本市场的，有利于鼓励长期资金入市，直接利好股市。

在经济指标出现“回调”的当口，刺激政策立即出炉，这个速度不谓为不快。为何政策出炉如此之快？根本的原因在于，5月份以来，经济的持续企稳和好转，也是因为4月份开始的持续不断地稳增长的刺激政策和定向宽松的货币政策所推动的。因此，一旦经济不稳，很快就有刺激政策出炉。不难看出，市场信心也快速得到了恢复。所以，经济指标低于预期，已经不需要再担忧，因为下周或者后面几周，还将有更多的刺激政策出炉，直到经济回到一个相对较好的增长速度。

周四的分析中，提到在政策出炉前，大盘将进入一个极度微妙时期（也就是经济指标不好等待政策出炉的时期）。今天来看，中央已经开始出台了一些政策，但就目前的经济指标而言，这些政策还是不够的。就下周而言，我认为有两个期待，一是我认为还将有更多地经济刺激政策或者是定向宽松的货币政策出台。二是期待延续中期反弹走势，展开新一轮的反弹行情。目前大盘尚未走出高位盘整区间，如果近期有持续的政策出炉的花，大盘突破的可能性极高。

【作者】何群荣：光大证券广州天河北路营业部投资顾问部经理