在周一天量大涨后，周二继续强势整理，在蓝筹股的部分获利回吐下，早盘大盘一度小幅回调，但由于题材股再度活跃，大盘回调的幅度相对较小。如此前所分析的，蓝筹股带动大盘确定中期底部之后，创业板和中小板就没有向下继续下跌的动力了，反而会跟随大盘出现反弹行情。最近两个交易日创业板的探底回升，无疑充分反映了这一点。大盘中期反转，也使得创业板的短期风险惊爆暂时得到解除。今日新能源汽车、全息手机、安防、触摸屏等等题材股领涨市场，继续活跃市场的人气。

近日蓝筹股的龙头，非交通银行莫属。周一交通银行半小时就拉升张体，除了蓝筹股活跃的背景外，和其自身的基本面变化也有重要关系。交通银行公告称，公司正在积极研究深化混合所有制改革、完善公司内部治理机制的可行方案，以此推动本公司改革的深化，强化风险管控与责任约束机制，激发经营活力和市场竞争力。经济企稳、沪港通和国企改革，是推动蓝筹股持续上涨和大盘反转的三个主要因素，而交通银行开始研究探索混合所有制改革，也是国企改革的一个方面。从目前的趋势来看，十八届三中全会决定重启国企改革，中央提出央企改革的思路后，目前各个地方也在逐步提出地方国企改革的思路，7月以来，上海、山东和江苏相继出台了国企改革的意见和方案。据大公网统计，截至目前，已有天津、上海、四川、江苏、山东、山西、江西、两湖等十多个省份公布了本省的国企改革方案。这一背景有利于一线和二线蓝筹股的持续活跃。

我国经济运行总体平稳，结构出现积极变化，但经济下行压力仍然较大，不能掉以轻心。要针对企业反映的实体经济资金总体紧张特别是小微企业融资难、融资贵等问题，运用适当的政策工具，适时适度预调微调，盘活资金存量，优化金融结构，保持货币信贷合理增长，推进金融改革，营造良好的金融环境。其实综合整体的经济和政策变化而言，目前经济企稳比较明显，四季度进一步复苏可能性很高，且中央通过一系列的改革政策，使得未来的经济运行将更加趋于健康，这样对于股市的长期运行也使非常有利的。

另一个支持经济向好的原因是美国等发达国家的经济复苏。美国商务部公布的6月耐用品订单数据显示，经季节调整，6月份美国工厂耐用品订货额为2399亿美元，环比上升0.7%，略好于市场预期的0.5%，而上月修正值为下跌1.0%。6月份美国工厂耐用品订货超预期回升，显示二季度末美国经济增长动能强劲。美国等发达国家的经济复苏，无疑将使得我国的出口继续保持增长态势，有利于经济的企稳和持续复苏。

就大盘而言，今天高位震荡，且经历连续的大幅上涨，也很容易引发阶段性的强势回调洗盘。不过无论如何，无论从基本面、资金面还是技术层面，中期的走势已经反转。即便有阶段性的回调，依然是逢低增仓的机会，而不能过分的看空。就下半年，特别是三季度而言，坚持看空是最大的风险。

【作者】何群荣：光大证券广州天河北路营业部投资顾问部经理