经济向好、沪港通和国企改革三大因素近期刺激蓝筹股持续反弹，今天则达到另一个高峰。金融股今天集体大爆发，交通银行早盘半个小时冲击涨停，带动银行、券商、保险等金融股大幅拉升。这不仅刺激了指数的拉升，也刺激了市场交易量的大幅攀升。蓝筹拉升股指，大盘指数拉升后也带动了创业板和中小板指数的触底反弹。无论如何，蓝筹股依然是近期行情的绝对主力。

目前而言，各方面的因素依然朝着好的方面转变。就经济层面而言，近几个月经济持续好转，上周五汇丰最新公布数据显示，7月汇丰中国制造业PMI初值为52%，较上月终值回升1.3个百分点，创下18个月以来最高水平。这是该指数连续四个月回升，也是上月该指数重返荣枯线以来，连续第二个月以1.3个百分点的增幅回升。经济好转的背景下，企业的盈利也在好转。国家统计局发布的工业企业财务数据显示，1-6月份，全国规模以上工业企业主营活动利润同比增长10.8%，增速比1-5月份提高1.7个百分点。6月当月主营活动利润比去年同期增长15.4%，明显好于5月份的主营活动利润同比下降3.7%。由此不难看出，6月份企业盈利明显回升。我依然认为，三季度经济企稳，四季度持续复苏的可能性相当高。

除了经济和企业盈利好转将支持大盘中期行情外，沪港通的利好还会延续下去，考虑到沪港通最早也要到10月开启，也就是说，未来一两个月的时间，依然是蓝筹股的估值修复时段。

不过，考虑到蓝筹股以及大盘近期的连续拉升，大盘指数也到了一个短期的相对压力位置。譬如，代表蓝筹的沪深300指数，在2330附近就是一个压力位置。综合而言，有几个短期的因素需要考虑：1、指数大涨后，到了第一个短期关口；2、大盘周一释放的成交量份额非常大，在一个重要关口未突破前放量，且是在连续大涨后的放量，表明有获利回吐的压力；3、蓝筹股早盘大涨，但是下午市场的动力主要来自创业板、中小板其他板块的补涨支持，蓝筹股今日放量非常大，也有获利回吐的压力。光靠创业板和中小板，显然无法带动大盘指数继续冲关。

因此，综合而言。短期要警惕大盘突然到来的技术性调整。需要强调的是，这只是技术性调整，调整过后，大盘后市行情依然看涨。这样的回调，依然是逢低介入蓝筹股的机会。大盘整体的趋势是向上，近期的行情也算是下半年小牛行情的反转。这个过程中，看空或者做空是有风险的。就下半年而言，经济企稳及进一步复苏、沪港通、国企改革依然是支持市场的重要因素，这三大因素都是利好周期性蓝筹股的。

【作者】何群荣：光大证券广州天河北路营业部投资顾问部经理