6月最后一个交易日，大盘出现普涨行情。从目前已经公布的情况来看，首批新股发行已经告一段落，7月份目前已经公布发行日程的新股暂时只有一家，并且是在7月10日发行。新股发行暂时休整，也给市场短期的资金面带来改观，大盘近期的走势依然值得期待。周一军工板块引领市场反弹。在28日举行的首届中国军工产融年会上，中航工业、中船重工、中国电科等核心军工企业透出十分强烈的改革意愿，并表现出对通过军民融合助推经济转型升级的信心。行业的整合，也是推动近期军工板块再度活跃的主要原因。

而大盘的继续走强，除了上述新股休整期外，还有两大因素支持。其一，今天有媒体报道，中国保监会印发了《保险公司偿付能力报告编报规则——问题解答第23号：历史存量高利率保单资金投资的蓝筹股》。通知完善了运用历史存量高利率保单资金投资蓝筹股的认可标准。并自2014年第二季度偿付能力报告编报起施行。对此，有市场分析人士预计，这或将使得数千亿资金流入蓝筹股。这样的信息无疑对于蓝筹股有利。周一市场而言，周期性行业蓝筹股也是带动大盘反弹的核心力量，钢铁板块延续强势，金融股开始走强，铁路基建也再度崛起。

蓝筹股带动大盘走强，另一个因素则是经济企稳向好的预期已经更为强烈了。此前，汇丰已经公布6月中国制造业采购经理人预览指数为50.8，6个月来首次升至荣枯线以上，并创下了7个月新高。这一数据表明经济继续向好的方向转变。而本周二（7月1日），统计局将发布中国制造业采购经理人指数（PMI）。市场对于该指标也充满乐观的期待。汇丰PMI主要衡量中小企业，而统计局PMI则主要衡量大型企业。两个指标综合超预期的向好，将进一步增强市场对于经济企稳，并进而复苏的预期。经济复苏的话，周期性行业蓝筹无疑将成为市场的主要反弹动力。

不过，7月份之后，需要考虑的问题是：1、如果经济企稳超预期，且经济复苏的进程超预期的话，周期性蓝筹股就可能提前酝酿连续反弹行情，这样的话，指数也会反弹得快一些。2、如果经济缓步企稳，缓步复苏的话，则蓝筹股反弹的速度就慢一些（创业板等成长型的板块就会快一些），这样就会使得大盘在二季度一段时间还需要继续构筑一个大的底部形态，并缓步走出底部区间。也就是说，三季度而言，经济复苏的进程，将影响市场各个板块的运行格局和大盘的运行状态。因此我们不得不对于一些重要的经济指标给予重点关注。譬如PMI数据、PPI数据（原材料价格）、固定资产投资、银行新增信贷、发电量和用电量等等。考虑到经济状况对于大盘中期方向的重要程度，周二（7月1日）早盘开盘前将公布PMI数据，这无疑是一个重要的时间窗口（在经济企稳转折和复苏期，每月初的PMI数据可能是个最重要的、最公正合理的经济指标，在未来经济复苏期，这个指标对市场走势的参考意义更大）。

【作者】何群荣：光大证券广州天河北路营业部投资顾问部经理