周五大盘走出低开高走的行情。今天钢铁板块异军突起，实在难能可贵。从最近几年的走势来看，在所有的周期性行业蓝筹中，由于产能过剩，钢材价格低迷，行业利润微薄，钢铁板块可谓走势最弱。今天钢铁板块的走强，和上述困境有所转变有关。今天中钢协发布的数据显示，今年5月份，国内重点大中型钢铁企业实现销售收入3166.55亿元，比4月份环比下降0.53%，盈亏相抵后实现利润28.47亿元，环比增长1.32倍。亏损企业15家，亏损面为17.05%，亏损额为13.47亿元，环比减亏21.37%。整体而言，钢铁行业的状况无疑出现了难得的改观。

钢铁行业的改善，其实也反映出经济改善的迹象。近期而言，其他周期性行业的数据也在验证这个信号。我们跟踪的数据显示，6月中旬发电量增速为7.5%，较6月上旬的5.4%有所回升，与5月当月发电量同比增长5.9%相比，6月份的发电量增速得到小幅改善。同时6月中旬的耗煤增速为4.8%，也好于上旬的同比下降6%。发电量是经济走势的晴雨表，其增速的继续回升，反映出经济继续回升的预期，确实是一个不错的信号指标。

下周有一个重要的信息值得我们重点关注，这也是下周大盘的最大看点。下周二（7月1日）开盘前，统计局将发布7月PMI数据。此前，汇丰已经公布6月中国制造业采购经理人预览指数为50.8，6个月来首次升至荣枯线以上，并创下了7个月新高。这一数据表明经济继续向好的方向转变。从更为细节的数据来看，新订单指数初值升至51.8，为15个月来新高；新出口订单指数从53.2下滑至50.6；成品库存指数从5月的49.8下滑至48。

从最近的经济情况来看，无论是发电量，还是汇丰PMI等其他经济指标，我个人认为7月PMI数据将继续回升。而作为经济先行指标，PMI的继续回升将使得市场继续增强对于经济企稳回升的信心。更重要的是，经济的企稳对于周期性行业的蓝筹的走势影响很大。本周以来，煤炭、有色金属、钢铁等周期性行业蓝筹蠢蠢欲动。如果下周的PMI数据利好的话，这三大行业受到的利好支持作用是最为明显的。这类行业的走强还将带动更多的周期性行业走强，乃至金融股的走强，而最终的结果是指数的稳步反弹。这也是下周最大的看点。

【作者】何群荣：光大证券广州天河北路营业部投资顾问部经理