何群荣：近期还有百点反弹空间

大盘经历了连续6个交易日的横盘震荡后，周二终于长阳上攻，延续了大盘之前的震荡上行的走势。今天，市场有诸多利好因素激发市场。有媒体报道，发改委官员透露，由发改委主导的《促进城镇化健康发展规划(2011-2020年)》初稿已编制完成。该规划称“城镇化将在未来十年拉动40万亿投资”。12月份以来，自从中央会议强调推进城镇化的政策基调后，“城镇化”一直是本月大盘反弹的核心动力，诸如地产银行、水泥建材、煤炭有色等周期性行业轮番上涨，带动大盘持续活跃。而今天，上述城镇化细则将推出的消息，再度给市场一剂强心剂，上述相关的行业板块也再度反弹。

今天地产、银行成为反弹的最主要动力，对于指数的贡献也很大。对于地产行业，很多投资者依然心存疑虑，譬如住建部25日表示，明年将继续严格实施差别化住房信贷、税收政策和限购措施，坚决抑制投机投资性住房需求，支持合理自住和改善性需求。这一表态也让投资者担心潜在的调控政策。其实这一政策表态依然是延续之前的政策基调，并没有裱花，今年以来房地产市场销售的持续提升，主要的动力还是来源于刚性需求，包含上述政策提到的合理自住和改善性需求。特别是，在目前城镇化政策的基调背景下，地产行业是主要的受益行业，因此，在没有实质性的大型调控政策出炉前，对于地产行业还是值得看好的，特别是那些受益刚性需求的大型地产商。

除了上述城镇化的政策细则预期外，另一则信息也值得我们关注。12月24日，国家发改委再次公布通过审核项目名单，共计21个项目，加上之前已公布的73个项目,本月重大项目审批公布数量已达94个。本月以来，发改委审批的项目，基础设施建设和能源电网建设成为主角。我们也不难看出，年底投资加块审批的现象，综合来看，地产、铁路基建、基础设施建设等是下半年经济企稳回升的主要动力来源。这也让我们联想到此前中央重点强调的，未来投资与内需消费要双管齐下。投资的稳步加快，对于股市无疑也是利好支持。

除了城镇化、投资相关的利好支持外，近日《中国经营报》也报道，全国社保基金已经基本完成了针对社保管理人的投资方案招标，并拨付资金进入新设立的投资组合。与此同时，广东省社保基金管理局局长林白桦公开表示，广东1000亿元养老金已经在3个月前全部到位，并委托社保基金进行投资。信息虽然未经最终证实，但从12月份以来的情况来看，一方面是中央会议关于城镇化政策的利好支持，一方面是QFII、RQFII、社保基金、新股发行疏导等等资金面改善的利好信息，这两方面的支持下，加之经济企稳回升的信号日渐明确，大盘也出现持续反弹的行情。

技术上，此前也提到，大盘突破2100-2130的区间，也就意味着中期大型底部的确立。我们看到，大盘在突破这一区间后，连续一周多的时间横盘震荡，其实也是突破后的横盘整理，消化获利盘，持续震荡后，近日再度上了一个台阶。大盘近期的反弹还会延续，但是大盘在元旦前后，也会遇到一个较大的阻力位置，那就是2300-2320附近。该位置属于大盘自3400点下跌以来的这个大型下降通道的运行中轨线，属于比较大的技术压力位置。大盘运行到该位置，预计会真正休整一段时间。考虑到目前大盘点位，预计近期到元旦前后，大盘还有百点反弹空间。波段操作的高抛低吸，也需要参考这样的重要位置。休整后，对于明年的行情，应当有更多的期待。