何群荣：两大板块走强应高度重视

周四上午，有两个行业逆势走强，虽然由于大盘回调幅度较大，这些板块涨幅也不大，但值得我们继续引起重视。

其一是铁路基建板块的走强。

铁路基建板块近几个月本身走势强于大盘，今天再度反弹，也和一些数据有密切关系。最新数据显示，10月铁路基建投资697.7亿元，相比去年同期的204.7亿元，同比增长了240.8%，环比增长8.5%。不难看出，10月份铁路投资有加快的迹象，那是什么原因使得铁路投资加快呢？因为经过几次调整后，今年全国铁路基建投资计划由年初计划的4060亿元一再追加到5160亿元，增加超千亿元;全国铁路固定资产投资计划也由年初的5160亿元增加至6300亿元。考虑到前三季度的投资状况，这意味着在10-12月三个月的时间，要继续完成3000亿元的固定资产投资，其中包括2000多亿元的基建投资。

这就可以解释为何10月份铁路基建投资出现继续加速的迹象，并且可以预计11-12月份，铁路基建投资还将继续加快。这不仅对于铁路基建板块会带来持续的支持，还对于经济的企稳回升带来新的支持。

其二是地产股的再度走强。

我们观察，地产股在上周已经强势反弹，主要原因是地产股三季度业绩的超预期的增长（万科、保利地产、招商地产、金地集团四家地产龙头三季度净利润总计43亿元，增长明显）。由于大盘成交量有限及市场本身处于底部震荡，地产股本周初出现获利回吐。不过周四地产股再度发力，领涨大盘。

地产股的再度走强源于市场对地产股四季度业绩的憧憬，这也和最新的一组数据有关。最新的数据显示，金地集团10月签约面积同比增63%，签约金额增37%，增速较9 月大幅提升。保利地产10 月签约面积同比增29%，签约金额增42%，延续了9月的增长势头。不久前发布10 月销售数据的万科也显示同比增约三成，结束了8、9两个月的同比下滑。10月份地产龙头企业的签约面积及签约金额均增长良好，使得市场预计其四季度的业绩还会有有所保障，这样就锁定了全年业绩的良好增长。

综合上述铁路基建和地产行业来看，均是近期的强势板块。对于明年的走势，我们应当有更为理性的分析。譬如对于地产，预计地产的调控还会延续下去，但调控也是一份为二的，调控投机需求的同时，对于刚性需求方面的政策还将延续支持，这样龙头地产企业依然更为受益刚性需求的政策，其业绩增长也更为有保障，这是我们跟踪地产股需要高度重视的。

而对于铁路基建，年底及明年的投资还倾向于继续加速。今天就有媒体报道，铁路基建投资有望迎来新高潮。明年初步安排的投资计划与投产里程均可能超过今年，铁路基建投资有望超5160亿元，并且已经落实了确保明年筹资的四大渠道，这主要包括扩大铁路建设基金的征收范围、保持发行1500亿元的铁路建设债券、加大财政和银行信贷支持力度等方面。这样的媒体报道信息，使得我们对于明年的铁路基建投资有了更多的憧憬。如果经济企稳回升的信号进一步明确，这类基建投资行业会受到市场越来越多的关注。