由于外围股市和商品期货市场的大幅下跌，加之国内的货币紧缩政策特别是加息的忧虑加重，大盘再度大幅下跌。而外围市场的大跌很大程度上也是源于对中国货币政策收紧的担忧。因此，也可以说大盘此轮下跌的大部分原因都是因为货币政策持续收紧的倾向。午后在银行股的反弹拉动下，大盘出现快速反弹。

    1月21日（周四），央行三个月央票发行利率水平出乎预料地再度上涨近4个基点,至1.4％。使得市场对于加息的担忧日益加重。

    国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良近日表示，尽管央行近期密集使用央票利率、存款准备金率等定量手段控制货币供应量和信贷。但短时间内，央行仍无加息可能。而我个人认为，该讲话依然无法消除市场的忧虑，因为上述讲话出自国家信息中心某位专家之口，属于专家的预测，而不是出自央行的表态。就是否上调银行存款准备金率或者是否加息而言，央行的表态才是官方权威表态。但是央行显然不会轻易做出上述表态。

    由于09年GDP高达8.7%，经济复苏进程超出市场预期，加之通胀的担忧也在升温（12月份的CPI达到1.9%，高于市场预期），在传统的放贷旺季，央行在一季度加息的概率很大。

    很多投资者开始担心会否突然加息，我觉得不应该去担心，反而应该期待。因为目前市场已经有了加息的强烈预期，利空早点到来反而会更好。

    就大盘而言，强支撑在3000点，大盘此轮很可能会下探3000附近。这一位置有望引发技术性反弹。判断3000是否是最低的底部，需要关注近期货币政策变化，以及需要大盘在3000附近构筑技术性的底部。但是从操作上，3000附近可以适当抄底，作为技术性的反弹操作，这部分抄底的资金其止损设置于3000之下，作为风险控制的必要手段。大盘整体的大盘整区间是3000-3300，这一区间已经延续数月，目前依然还在延续。