大盘今天上午开盘后一度走弱，主要也是市场担忧一年期央票利率将在今日上调，随后央行发布一年期央票利率如期上调，部分资金认为短期利空兑现的意味，大盘才开始有所反弹。石化双雄今日充当大盘反弹的主要触发动力，并且随后带动地产、银行等反弹，进而拉升股指。今日最新消息显示，中石油将在该江苏项目上投资200余亿元，建设“两个中心、一个基地”——在扬中市建设国内单体规模一流的成品油集散中心、化工产品集散交易中心，在常州市建设年产100万吨化纤原料和17万吨聚碳材料的化纤原料基地。这一消息刺激中石油大幅上涨，此外市场也预期近期国内的成品油价格将上调，也刺激石化双雄的走强。这些利好因素的作用发挥超出预期，还得益于股指期货推进的市场背景。

    央行12日在公开市场操作中展开了2000亿元28天期正回购操作，创下历史最高纪录。同时，央行11月12日上午发布的最新一年期央行票据利率为1.8434%，央行在连续近20周维持此前的一年期央票1.7605%不变的基础上，今日开始上调，这反映出货币政策继续收紧的明显信号。央行近期明显收紧货币政策，主要原因还是担忧一季度银行新增信贷过猛。

    从目前市场个方面的信息面来看，一月份，甚至一季度的银行新增信贷都会非常高，这一信息本来对于市场形成利好，但央行也会随之收紧一些货币政策或者严控信贷，这对于市场形成负面影响。利好利空表面看可能对冲，但是最终的结局还要看央行或者银监会后续政策的力度如何。信贷猛增将带来两个显著的问题，其一，央行政策收紧力度加大，其二，银行在融资压力增大。

    据海关统计，2009年12月份，我国进出口总值2430.2亿美元，同比增长32.7%，环比增长16.7%。经季节调整后，今年12月份进出口总值同比增长31.5%；其中出口增长16.1%，进口增长55.4%。进出口总值环比增长6.7%；其中出口增长5%，进口增长8.7%。这一相好的出口数据今日刺激航运、纺织服装等出口相关板块大幅上涨，也刺激了市场的人气。

    此外，今日有媒体报道，中国金融期货交易所正着手对股指期货的多项交易规则进行修改,包括熔断机制、持仓限额、最低交易保证金标准等。其中,股指期货最低交易保证金标准或调至12%,持仓限额则有可能大幅降至100张。股指期货和融资融券的利好暂时未能引爆指标股的行情，也未能带动大盘突破3300的区间震荡的上轨重要关口。后市对于诸如银行等等指标股，均保持暂时的回避，在大盘不能有效突破目前区间运行震荡的局面下，这类指标股很难有连续性的行情。而一旦大盘走弱，这类个股反而会拖累大盘。由于目前大盘的重要关口在3300，暂时对于指标股保持观望，如果大盘能够有效站稳3300以上，再去考虑是否操作一些指标股。

    同时后市的操作策略依然不变，3300如果不能有效突破，则大盘在3000-3300区间震荡的格局将延续。大盘小的区间是3150-3300，而大的区间是3000-3300。因为，无论是昨日的大幅百点高开，还是随后的高开低走，抑或是今日的探底冲高，大盘技术和趋势上，依然处于上述区间内运行。大盘之所谓维持这一区间，是因为宏观经济的持续好转、企业盈利的相好、股指期货等支持大盘，但货币政策收紧的忧虑也抑制大盘。应该说，3300依然还是大盘后期趋势能否改变的一道分水岭，这也是是否加仓的依据。