今天大盘早盘冲高后出现回落，主要原因还在于桂林三金下周开始网上申购，作为IPO暂停较长时间以来的首单，具备一定的吸引力，显然引起市场的注意。桂林三金今天发布定价公告，确定发行价格为19.80元/股。公告称，初步询价中的有效报价对应申购数量为151,730万股，超额认购倍数为164.92倍。三金的发行价格超出市场预期，其超额认购倍数同样不例外，这都与“第一单”密切相关，而非企业的投资价值所引发的火爆，我个人认为，对于该股后市上市后的炒作，应该保持谨慎。

    受到三金发行价超出预期的影响，医药板块诸多个股上午也走势较强。我个人依旧认为，前期疫苗概念个股强势，主要受到流感疫情的刺激，但整个医药板块毕竟属于非周期性行业，属于抗周期性的品种，而5月份以来，市场的核心一直是经济复苏，譬如地产、煤炭、有色、钢铁、石油等周期性行业才是市场资金的持续关注的核心。对于该板块的短暂走强，应该谨慎对待，不要追涨。

    今天IPO消息再度影响大盘，但我依旧认为IPO对于大盘的影响有限，对于大盘的上升趋势也没有决定作用。IPO影响的主要是短期的资金面，但是中期来看，市场的资金面依然充裕，今天央行也再次表态，今年宽松的货币政策不会改变。且6月份的新增信贷依然保持高增长，今天有媒体报道：业内人士25日透露，从目前形势看，6月新增贷款突破1万亿元已成定局。考虑到月末信贷冲规模因素，预计当月新增贷款将达到1.2万亿元左右，可能成为年内新增贷款投放数额的第三高。

    此前我也强调，考虑到5月份新增信贷6600亿左右，超出市场预期，只要6月份新增信贷在6000亿以上，都是非常稳健的增长。而一旦6月信贷能够增长超过1万亿，则对于大盘形成更好的资金支持。这一数据将和6月份的诸多经济数据一样，在7月中旬发布。

    谈到经济走势，我也保持乐观。5月份以来，经济复苏成为股市上涨的主导，其次则是信贷的稳步增长和政策的呵护。根据国家电网公司的统计数据，6 月中旬全国日均发电量同比增长3.8%。这是3 月初以来首次旬发电量出现增长势头，这样的数据让我倍感惊喜，上述是6月中旬的数据，据此我也认为，整个6月份发电量将实现同比正增长。发电量的复苏反映出宏观经济的进一步好转。我个人认为，7月中旬发布的经济数据将显示经济的进一步好转，也会好于市场预期，成为股市中期上升趋势的基础。

    而大盘这两天暂时停止上涨脚步，一方面是新股发行引发短期资金分流，另一方面则是遭遇2950-3000的技术面强阻力。2950属于大盘上升通道上轨阻力，且随着时间的推移，这一上轨向上延伸，7月上中旬就会延伸到3000。记得上周五的收评曾经预测本周的大盘走势路线图，当时强调本周大盘将在2800-2950区间强势震荡，纵观本周大盘的走势来看，本周大盘最低跌至2840，最高上涨到2947，上下剧烈震荡，本周的走势和上述预期的路线图基本一致。

    现在很多人担忧大盘出现顶部，但目前的情况拉看，暂时看不到顶部。这让我联想起王安石在《登飞来峰》中的名句：“飞来峰上千寻塔，闻说鸡鸣见日升。不畏浮云遮望眼，自缘身在最高层。”就后市来看，我个人认为大盘即使回调，空间也非常有限，在经济持续好转，货币政策宽松，信贷增长稳健的背景下，大盘极端的情况，回调的极限在2800附近。大盘上升趋势依然没有变化。

    就板块来说，我后市依然看好蓝筹。蓝筹中则继续看好地产和钢铁。