自去年美国爆发次贷危机以来，其影响不断深化，全球金融动荡不断加剧，股票市场、原油价格、美元汇率大幅震荡，一些全球性的金融机构先后陷入破产境地，美国的5大投行不是破产就是转型，无一幸免，西方国家纷纷破例采取金融救援措施。这场金融危机到底会多严重还无法判断，但对宏观经济运行的影响不一定很严重。全球经济影响我国的主要途径是出口和价格传导，这两个方面的影响是不一致的。

 从出口看，去年下半年以来的增长速度明显减缓，今年1-9月份同比增长22.3%，增幅同比下降4.8个百分点。尽管出口增速的下滑正好对应着美国次贷危机的爆发，但其原因并不是这么简单。从对美国的出口看，1-9月份同比增长11.2%，增幅同比下降4.6个百分点，回落幅度与出口总额差不多，看不到次贷危机的特殊影响。实际上，2007年7月，我国出口大幅下调退税率是更重要的影响因素，且这一时期的人民币开始对美元加速升值，其影响也不可低估。考虑到降低出口退税率的不利影响已经到期，即使假定全球金融动荡有所加剧，只要不出现人民币快速升值，我们就可以预计，我国出口增长率将会由降转稳，甚至逐渐上升。

 从价格传导看，全球初级产品的飚升对我国经济的影响显然是不利的，我国不仅为此付出了巨大代价，而且还引发了巨大的通货膨胀压力。导致全球初级产品价格上升的原因是多方面，但确实也表明全球资源的不足，难以支撑过快的经济增长速度。如果各国都在快速发展，那么我国面对的资源竞争就会更加激烈，获取同样资源所需付出的代价就会更大。在新一轮资源争夺战中，与我们竞争的对手当然不是越强越好，对手弱一点，对我们会更有利。现在，全球发生了金融动荡，经济增长减速了，对我国出口有不利影响，但可以缓解全球经济增长的资源压力。9月份以后，原油价格疯狂下跌，其他初级产品价格快速下降，根本原因就在于全球经济增长减速，而这对我国是有利的。