文/赵学毅

    上周末，首只主动清盘基金——融通通泽一年目标触发式混合基金正式推出，与笔者刊发《迷你基金“死扛”不如“勇退”》一文时隔不到一个月。虽然这不是真正意义上的迷你基金清盘，但是足以说明基金公司已经有勇气有诚意直面清盘问题，从产品设计、产品运作向投资者倾斜。

    笔者认真研读了融通通泽的招募说明书，其最大亮点莫过于明确清盘的触发条件。“在基金的累计份额净值触发‘连续3个工作日不低于1.10元’的提前到期条件后，本基金提前到期，自触发提前到期条件后的次工作日起，基金进入变现及清算程序。”该基金打破了国内公募基金“只生不死”的格局，明确期限，最长封闭期为1年，到期清盘。显然，融通基金突破业内潜规则，向“僵尸基金”说不，勇敢说出“我要清盘”这句话。我们要为这种大胆创新鼓掌，同时也为我国公募基金开始步入一个特色化发展的良好开端喝彩。

    反观市场上的迷你基金，笔者认为，那些“活着犹如死去”并不断收取管理费的基金们已经到了必须退出的时候了，既然“死扛”没有意义，不如来个“勇退”潇洒一回；虽然我国还没有开公募基金清盘的先河，但在行业市场化进程提速的背景下，预计基金清盘在不久的将来会取得实质性进展。

    据笔者观察，可比1300余只（分级基金合并计算）开放式基金中，按照二季度末的基金份额及上周末最新单位净值计算，有184只基金资产净值规模在1亿元以下，其中37只资产净值规模不足5000万元，已经触及《证券投资基金运作管理办法》中规定的“清盘红线”。值得注意的是，这37只基金似乎没有“勇退”的意思，依旧为“面子”而战。换句话说，若监管层没有强制清盘措施，这些基金将照单收取管理费，理所当然地啃噬投资者的利益。

难道真如某些市场人士所言，迷你基金清盘真的就丢了基金公司的面子？

其实不然。

    笔者认为，将保护投资者利益放在首位，基金公司主动清盘旗下迷你基金，实则是一种担当。正古人云“大事难事看担当，顺境逆境看襟怀。”担当不只是一种责任，更是一种境界，有担当才能有作为。主动清盘的基金公司非但没有丢面子，而是争来了面子。这种能有效防止亏损扩大为投资者利益着想的基金公司，必能“得道多助”。

    实际上，即便是没有强制清盘的措施出台，基金公司很有可能因为股东不堪增资重负，主动要求“断臂求生”。

    再从投资者的角度看，他们没有理由拿出真金白银不断为基金公司的“面子”买单。“失道寡助”，基金公司为了保住面子而死撑到底的做法不可取。

    其实，迷你基金强制清盘在国内并非没有可能。在基金的退出机制上，新《证券投资基金法》已经给出“关停并转”的思路，细化了基金转换运作方式或合并的程序。目前，阳光私募基金、银行理财产品等都有强制清盘的先例，公募基金“只进不出”格局显然已经不合时宜，不利于基金业的健康发展。在监管层“放松管制，加强监管”的思路下，基金业市场化在逐步推进，基金设立已经有所改革，预期基金退出方面的法规也将会在适当的时间得到调整。

    笔者相信，不久的将来，我国基金业会如国外成熟市场一样，“清盘”成为基金的一种常规“退市”方式，投资者的利益能最大限度地得到伸张。