定增解禁压力已基本释放，广发证券两周大涨22%，稳居基金重仓股涨幅榜首位

文/赵学毅

　　9月以来，大盘先是再创43个月新低2029.05点后绝地反弹，两周累计上涨3.73%；同期，《证券日报》基金周刊重点跟踪的130只基金重仓股表现不俗，79只占比逾六成的重仓股跑赢大盘，其中广发证券两周大涨22.03%，稳居基金重仓股涨幅榜首位。

　　据记者观察，在定向增发股解禁的巨大压力下，广发证券8月下旬以来先“跳崖”后“爬山”，以基金为首的主力机构先是快速撤离，随后又紧急增筹。近8天时间里，广发证券吸筹2.5亿元，二季度末重仓持有该股的兴业全球及华夏基金，或经过短暂撤军后又来了个“回马枪”。

　　“从广发证券的中报来看，受益于自营、承销和融资融券，公司业绩取得增长，在弱市大环境下仍能取得增长并不容易。”北京一金融服务业分析师对《证券日报》基金周刊记者表示，“公司9亿股定增限售股解禁，且解禁前后股价距离其机构参与增发的成本价已有近20%的浮亏，对于基金等机构来说，出于内部风险控制不得不卖；但随着广发证券传统业务加速转型、创新业务规模化、业绩增长预期明确，基金再度增筹也在情理之中。”

　　先“跳崖”后“爬山”

　　基金杀“回马枪”

　　在定向增发股解禁的巨大压力下，广发证券自8月下旬以来，股价先“跳崖”后“爬山”。据同花顺iFinD最新统计，8月22日至8月29日，6天时间该股累积下跌19.94%，其中公司9亿股定增限售股解禁当日（8月27日），该股更是以跌停报收。9月以来，随着定增解禁压力已基本释放，该股股价重拾升势，两周累计上涨22.03%。

　　对于广发证券股价的强势回归，机构不会静观其变，而是纷纷出手增持，第一时间争抢筹码，与8月下旬的争相逃离形成鲜明对比。

　　深交所8月27日交易龙虎榜数据显示，广发证券前5名卖出席位全是机构专用，共卖出该股近1.5亿元。指南针机构密码数据同步显示：以基金为首的主力机构当天净卖出9608.29万元，买入额、卖出额分别为1.51亿元、2.47亿元；8月22日至8月29日，6天时间机构净卖出该股2.86亿元，区间买入额、卖出额分别为10.60亿元、13.47亿元。

　　进入9月后，随着股价迅速拉升机构疯抢广发证券。其中，9月5日至9月14日8个交易日，以基金为首的主力机构合计净买入该股2.48亿元，区间买入额、卖出额更是分别达39.50亿元、37.02亿元。截至9月14日，机构持该股仓位71.33%，与8月底相比上升0.83个百分点。

　　针对基金的先卖后买，北京一金融服务业分析师对《证券日报》基金周刊记者解释道，“公司9亿股定增限售股解禁，且解禁前后股价距离其机构参与增发的成本价已有近20%的浮亏，对于基金等机构来说，出于内部风险控制不得不抛售；但随着广发证券传统业务加速转型、创新业务规模化、业绩增长预期明确，基金再度增筹也在情理之中。”

　　据广发证券半年报数据，该公司除经纪业务盈利能力下降外，证券自营业务及投资银行业务锁实现的营业收入同比分别大增328.50%、70.46%。全年来看，受制于市场环境，自营和承销的动力可能有所减弱、但正向贡献依然明确，融资融券也将保持高速成长。

　　兴业全球联手华夏

　　统一行动求高收益

　　据《证券日报》基金周刊及同花顺iFinD最新统计，广发证券虽然近两周强势上涨，但仍难令持仓基金三季度以来扭转浮亏。截至9月14日，广发证券收盘12.63元，与6月底的14.66元相比，三季度以来累计下跌13.69%。

　　基金半年报显示，共19家基金公司旗下的34只基金持有广发证券，持股总数为10726.25万股，占流通股比例为13.84%，持股市值为31.67亿元。若基金不调仓，34只基金两个半月持股市值蒸发掉4.34亿元。

　　从基金公司的角度看，兴业全球基金是持有广发证券市值最大的基金公司，旗下6只基金二季度末合计持股3385.36万股，持股市值9.94亿元；华夏基金紧随其后，旗下4只基金合计持有1705.08万股，持股市值5.04亿元。随着广发证券股价整体下跌，两公司分别浮亏13602.43万元、6900.65万元。华商、工银瑞信、融通等三家基金公司二季度末持有该股市值均超过3亿元，两个半月已经浮亏4000多万元。

　　值得注意的是，广发证券在去年的定向增发中，兴业全球、华夏统一行动，积极认购。广发证券去年非公开发行4.5亿股，发行价格为每股26.91元，兴业全球认购了6000万股，华夏基金认购了2000万股。2012年5月7日，公司实施每10股转增10股的分配方案，兴业全球、华夏基金所持有的定增限售股增加至12000万股、4000万股。经过今年5月的送转后，持股成本变为13.45元/股，再除去每股分红，税后成本为13.05元/股。而目前该股最新收盘价为12.63元，仍低于两基金公司认购时成本6.1%。

　　“广发证券定增股解禁前后，兴业全球、华夏两大重仓基金公司对该股或同样共进共退，统一行动以谋求正收益。”北京一基金分析师对《证券日报》基金周刊推测道。

　　从持股基金业绩上看，可对比的18只主动管理型偏股基金7月以来平均回报率为-3.02%，整体跑输同类基金-2.61%的回报率，且无一能获得正收益。持广发证券市值最大的兴全趋势投资混合（二季度末持股市值3.69亿元），7月以来回报率为-3.38%，处于同业中游水平；持广发证券市值占基金净值比最大的兴全有机增长混合(持股市值占比6.48%)，7月以来回报率-2.62%，同样位居同业中游水平。而华夏基金旗下持广发证券市值最大的华夏优势增长股票，同期以-5.93%的回报率落后至同业后50名。
 

重仓广发证券的19只主动偏股基金一览

证券代码 证券名称 二季末持股市值(万元) 持股市值占基金净值比(%) 7月来单位净值增长率（%） 基金经理（现任）

000021.OF 华夏优势增长股票   25332.34 1.71 -5.93 巩怀志,罗泽萍

090011.OF 大成核心双动力股票型   477.28  2.76 -3.81 孙蓓琳

160212.OF 国泰估值优势分级封闭   2127.83 2.99 -6.28 刘夫

163409.OF 兴全绿色投资股票（LOF） 5999.14 4.40 -2.71 陈锦泉,傅鹏博

163818.OF 中银中小盘成长股票 519.94  2.03 -0.62 王涛

240004.OF 华宝兴业动力组合股票   3459.81 1.97 -4.50 刘自强

290008.OF 泰信发展主题股票基金   894.90  3.64 -0.88 刘毅

310388.OF 申万菱信消费增长股票   1282.45 3.52 -0.77 欧庆铃

340007.OF 兴全社会责任股票   27488.04 5.93 -1.01 傅鹏博

481001.OF 工银核心价值股票   20545.00 2.42 -6.17 何江旭

630002.OF 华商盛世成长股票   22310.80 2.99 -1.00 孙建波

340001.OF 兴全可转债混合 9814.64 2.40 -3.64 杨云

160311.OF 华夏蓝筹混合(LOF)  16173.45 1.93 -3.87 王怡欢,陈兵

163402.OF 兴全趋势投资混合（LOF） 36863.60 3.45 -3.38 王晓明,杨岳斌

288001.OF 华夏经典混合   5321.10 3.94 -4.72 王海雄

340008.OF 兴全有机增长混合   10469.15 6.48 -2.62 陈扬帆

630008.OF 华商策略精选混合   17610.00 2.82 -1.38 孙建波

710002.OF 富安达策略精选混合 219.76  0.70 -1.93 黄强

500018.SH 基金兴和 3579.60 1.27 -2.75 彭一博,刘振华