文/赵学毅

截至上周末，共有15家A股公司披露半年报，其中基金重仓的上市公司有8家。作为首批披露半年报的基金重仓股立讯精密，业绩实现了超预期增长，引发嘉实系、农银汇理系基金的哄抢，其股价更是在 7月14日创出44.6元的历史新高，成为近期涨幅最大的基金重仓股。

受益立讯精密股价的大涨，跻身“前十大”的10只偏股基金7月以来账面浮盈2.4亿元，回报率均跑赢侪辈，且8只跻身偏股基金业绩榜单前1/3。

    “立讯精密业绩同比增长96％的超预期中报，标志着公司前一阶段的战略布局初见成效。”北京一信息技术业分析师对《证券日报》基金周刊记者表示，“公司具有成为百亿收入企业的潜质，三季度业绩仍有望大幅超预期，这种可遇不可求的品种自然吸引了基金如此快速地集中杀入。”

立讯精密18天大涨38%

基金持续抢筹“不手软”

    截至7月15日收盘，A股市场连续第四周上涨，自6月下旬反弹以来上证指数累计上涨7.59%，与此前大盘的纠结、惨淡形成鲜明对比。基金重仓股立讯精密更是强势出击，6月20日至7月13日，18个交易日累计上涨37.61%；7月14日股价创出44.6元的历史新高。

    指南针机构密码数据显示，以基金为首的主力机构在6月20日以来对立讯精密一路增筹。6月20日至7月13日，仅有5天出现少量净卖出，其余13天则全部净买入；7月14日、7月15日，虽然该股股价冲高回落，但基金增筹意愿并未动摇，仍旧逆市净买入。

　　根据指南针机构密码数据：6月20日至22日，以基金为首的主力机构试探性加仓立讯精密，单个交易日分别有265万元、644万元、268万元的主力资金净买入；6月23日至24日，基金开始大手笔增仓，分别净买入1057万元、1188万元。这一周，正是基金大幅度调仓的关键时期，显示出基金对立讯精密的重点布局。6月份的最后一周，以基金为首的主力机构先是连续三天微量净卖出立讯精密，随后继续坚定增仓，这一周基金交换筹码的迹象明显，买入额13282.08万元，卖出额13136.78万元，净买入145.3万元。

    进入7月份，基金继续增持立讯精密，7月1日至7月15日，以基金为首的主力机构净买入该股5891.28万元，期间股价累计上涨14.81%。值得注意的是，7月14日、7月15日，该股股价冲高回落，跌幅分别为2.85%、2.7%，但这两天基金依旧增筹该股，净买入额分别为412.68万元、1270.77万元。

中报泄密主力动向

嘉实、农银汇理抱团“抢座”

立讯精密上周率先披露了的2011年半年报，股东变化印证了基金的抢筹迹象。立讯精细在二季度取得基金的喜爱，其半年报前十大流通股东席位均被基金把持，10只基金持股总量到达2803.16万股，基金持股量较一季度添加1033.74万股，增幅达到58.42%；前十大股东合计持有流通盘的42.67%（一季末为40.40%），环比增长2.27个百分点。

据《证券日报》基金周刊记者观察，“抢座”主要在嘉实、农银汇理两大基金公司之间展开。

    新进立讯精密“前十大”的基金，被农银汇理旗下的三只股票型基金包揽，三基金合计持有658.02万股，占该股流通股本比例10.01%。其中农银汇理行业成长新进229.31万股，占该股流通股本比例3.49%，占据第六大流通股股东宝座；农银汇理中小盘新进228.87万股，占该股流通股本比例3.48%，成为其第七大流通股股东；农银汇理策略价值新进199.84万股，占该股流通股本比例3.04%，成为其第八大流通股股东。

    嘉实旗下有两只基金增持立讯精密。其中嘉实服务增值行业自去年底新进该股以来，连读第二季度增持该股。持股量由一季度末的310.03万股增至二季度末的525.79万股，而去年底新进该股209.99万股；该基金持股占流通股本比例也由去年底的1.21%，增至今年二季度末的8.00%。嘉实服务增值行业成为该股第一大流通股股东。嘉实价值优势持股量也增加134.50万股至316.25万股，占该股流通股本4.81%，占据第四大流通股股东。

    立讯精密前十大流通股股东除农银汇理系、嘉实系基金外，其余五个席位均有增持。华安中小盘成长增持75.44万股至346.33万股，占该股流通股本5.27%，为第二大流通股股东；华宝兴业多策略增长增持109.50万股至325.96万股，占该股流通股本4.96%%，为第三大流通股股东；银华优质增长增持83.49万股至250.47万股，占该股流通股本3.81%，为第五大流通股股东；银河基金旗下的基金银丰增持93.40万股至193.39万股，占该股流通股本2.94%，为第九大流通股股东；汇添富均衡增长增持17.74万股至186.95万股，占该股流通股本2.85%，为第十大流通股股东。

累计浮盈2.4亿元

10重仓基金集体跑赢侪辈

    截至7月15日收盘，立讯精密7月以来累计上涨14.81%，若按7月14日最高价计算，该股10个交易日里最大涨幅21.91%。若10天内基金并未换筹，这10只重仓基金累计浮盈接近2.4亿元。

    据财汇资讯统计数据，截至二季度末，10只重仓立讯精密的基金持股市值为10.11亿元，若按7月14日最高价44.6元计算，重仓基金持股市值达到12.50亿元，账面浮盈2.39亿元。嘉实基金旗下两只基金因持仓量最重，受益最明显。其中，嘉实服务增值行业持股市值在10个交易日里增长4490.21万元；嘉实价值优势同期账面浮盈也达到2700.76万元。因重仓立讯精密，两只基金合计为嘉实基金贡献了7190.97万元的账面浮盈。

    农银汇理基金旗下三只新进基金，7月以来的浮盈最高额达到5619.48万元；华安中小盘成长、华宝兴业多策略、银华优质增长三只重仓基金，账面浮盈均超过2000万元，分别达到2957.69万元、2783.69万元、2139.05万元；基金银丰、汇添富均衡增长两只基金10天账面浮盈额也分别达到1651.54万元、1596.59万元。

    立讯精密股价的上涨，在为基金带来可观的账面浮盈的同时，也刺激了基金净值的快速增长。

    7月以来，10只重仓立讯精密基金平均回报率为4.65%；同期可比的359只主动管理型偏股基金平均回报率为3.59%。10只重仓基金回报率均跑赢这一业绩均值，且有8只基金跻身偏股基金业绩榜单前1/3。华宝兴业多策略、银华优质增长两只基金7月以来回报率最高，分别为6.21%、5.14%；嘉实旗下的嘉实价值优势、嘉实服务增值行业7月以来回报率分别为4.64%、4.40%；农银汇理旗下的农银中小盘、农银策略价值、农银行业成长回报率分别为4.66%、4.56%、3.86%。

并购成效显著

基金看重立讯精密未来高成长

立讯精密之所以引得基金竞相增筹，与其并购成效显著及超预期业绩密切相关。

据半年报披露，立讯精密在上半年实现营业收入9.85亿元，同比增153.88%，实现归属于上市公司股东的净利润9941.23万元，同比增96.36%。超越公司一季报预测的上半年业绩50～70％增长的上限，大幅超越市场预期。此外，公司对今年前三季度的业绩做了预计，2011年1~9月份主要经营业绩目标为企业产品销售净利润比2010年同比增长100%~130%。

    分析半年报数据显示，立讯精密二季度的盈利能力大幅提升，主要原因是通过收购快速完成募投项目，大幅增厚公司业绩。公司在2011年上半年先后完成江西博硕、昆山联滔电子和ICT-LANTO LTD的控股并购，并在香港设立立讯精密有限公司和立讯精密科技有限公司，其中收购的联滔电子5～6两个月数据并表，贡献净利6656万元（立讯60％股权对应3994万元），相对联滔一季度3730万元环比大幅增长。

    光大证券行业分析师赵磊在7月14日发布的研究报告中表示，通过收购博硕和联滔，立讯精密的客户结构得到优化，从泛富士康集团扩充至广达、仁宝、纬创等其它笔记本电脑代工巨头，市场空间扩张至全球笔记本电脑市场的70%以上；公司也已获得主流平板电脑客户。值得注意的是，在完全支付收购联滔的现金后，公司还将有7亿元现金，给未来的外延或内生式增长提供财力。

    “立讯精密业绩同比增长96％的超预期中报，标志着公司前一阶段的战略布局初见成效。公司具有成为百亿收入企业的潜质，三季度业绩仍有望大幅超预期，这种可遇不可求的品种自然吸引了基金如此快速地集中杀入。”北京一信息技术业分析师对《证券日报》基金周刊记者表示，“不过，公司产品结构较简单，存在未来价格和毛利率下滑的风险；收购产生约4.17亿元的商誉，如果未来存在减值，会对盈利造成较大负面影响。”