摘编/赵学毅

【记者观察】

张裕是谁的？

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作为葡萄酒行业龙头，百年老字号并有10年上市历史的公众公司——张裕，近两年却一直在悄然蚕食着中小股东的利益。上市公司似乎成了大股东张裕集团的“提款机”，投资者不禁要问：这到底是谁的张裕？是大股东的张裕？还是全体股东的张裕？

【公司视野】

外高桥难逃2.7亿担保责任

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农、建、工三行分别对外高桥提起诉讼，要求其对*ST华源的逾期借款承担连带保证责任，合计诉讼金额26985.06万元。然其2005年时的诸多董事迄今仍大多位列现董事会中，包括董事长舒榕斌。业内人士称外高桥“三层一会”为此难逃责任。

冠豪高新高管诚信遭质疑

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冠豪高新近日公告，董事会已通过《关于建设湛江东海岛特种纸产业基地项目一期方案的议案》，将投资15.4亿元，而三季末，公司货币资金余额仅为0.5亿元。市场对于其融资计划已经猜测纷纷。业内人士称：“董事会有操纵股价嫌疑，高管诚信度值得质疑。”

信达资产玩转*ST钛白

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信达资产作为*ST钛白的第一大股东、主承销商、上市保荐人身兼三职，在将*ST钛白成功上市后，就使得公司步入暂停上市的风险，而自己确实在上市发行中赚了个金盘满钵，4年股权投资增值448.05%。

时代科技增发引监管层关注

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时代科技实际控制人濮黎明拟注入公司的四海氨纶2008年的营业利润为-1209万元，2009年也不过901万元，如此资产的注入，其大股东的做法的确令人生疑。时代科技不靠谱的重组计划已经引起监管层的注意。

创业板限售股减持未超预期

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深交所公开信息显示，截至11月10日，创业板共发生76笔大宗交易，总金额达到13.68亿元。多位券商分析师对记者表示，减持量并未超出预期水平。民生证券策略分析师张琢认为，限售股解禁将成为创业板理性成长的一个转折点。

*ST沪科子公司管理失控

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 *ST沪科发布公告称，公司在近期资产清查过程中，发现南京康成和南京宽频存在问题；南京宽频有两笔合计1400万元借款均已到期但未偿还。更为严重的是，南京康成和南京宽频等公司拒绝向公司递交相关财务报表。*ST沪科在公告中表示，目前公司对几家子公司的管理暂时失控。

【市场观察】

山东上市公司20年荣与耻

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山东上市公司的发展从1990年起步，至今也走过了20年。在这20年的发展历程中，山东上市公司创造了辉煌，也有着永远难以忘怀的伤痛。

★青岛啤酒1993年8月27日在上海证券交易所正式挂牌上市，成为山东省第一家上市公司，也是中国资本市场第一家非沪深当地的上市企业。当年山东连续创造的三种股票发行方式为全国股票发行提供了经验，这保证了全国股票发行的顺利进行，也在发行方式与国际惯例接轨方面做出积极尝试。

★2010年10月25日，2000多家A股公司中，有三家山东上市公司的股价排在前十名，即杰瑞石油、张裕A、潍柴动力，山东蓝筹公司续写传奇。

★2010年1月6日，伴随着得利斯在当日上市，山东上市公司达到100家，山东上市公司进入百时代。山东省2010年的上市突破，不仅是数量和质量的突破，也是多层次资本市场建设的突破，由此推动山东资本市场建设迈向新的高度。

★不过，也有伤痛。1997年上市的东方电子连续三年实现经营业绩的100%高速增长的神话，一度被全国各家权威机构评为中国最优秀的上市公司，号称中国第一股。证券监管部门开始关注并立案稽查，东方电子违法违规令其轰然倒地。进而沉重打击了广大中小投资者的信心。

★济南现象令山东很尴尬。2002年年报终于披露完毕，济南市的5家市属上市公司因连续两年以上亏损或每股净资产低于股票面值等原因，均被特别处理,成为一色的ST。五家济南上市公司主要财务指标均背离正常状态。