文/赵学毅

　　在欧美可能推出新一轮宽松政策的预期下，海外股市10月开局良好，中国国庆节(10月1日至7日)期间，美国道琼斯指数及标普500指数涨幅超过1%。而经济刺激力度将进一步扩大的预期也令美国股市在9月及今年第三季度的表现同时创下逾70年来最佳。而油价攀上每桶83美元水平，金价突破1360美元。大宗商品市场持续向好，令A股市场的资源股风生水起，资金强力入驻，其中黄金板块近5个交易日平均股价上涨24.99%，成为资源板块乃至A股的领头羊。

　　主力资金5日抢注“黄金”10亿元

　　据《证券日报》市场研究中心及WIND资讯最新统计，近5个交易日以来，黄金股板块流通加权平均股价上涨24.99%，而同期上证指数上涨5.68%，A股加权平均涨幅为6.29%，黄金股板块分别跑赢上证指数与整体A股19.31和18.7个百分点。

　　具体个股数据显示，10只交易中的黄金股股，近5个交易日以来有9只黄金股股跑赢上证指数，占整个板块个股总数的90%。截至10月8日收盘，该板块近5日来上涨冠军紫金矿业涨幅高达27.80%，昨日以涨停价报收，另有山东黄金（37.65%）、辰州矿业（25.27%）、豫光金铅（23.94%）、中金黄金（23.36%）、荣华实业（22.68%）、恒邦股份（23.81%）等6只个股累计涨幅超过20%。

　　从主力资金流向看，近5个交易日以来，该板块主力资金净流入的股票有9只，占行业交易中股票家数的90%，该板块合计主力资金净流入103162万元，平均每股净流入10316.2万元。其中，紫金矿业受到主力资金的大力追捧，合计净流入资金50850.84万元，值得一提的是，该公司昨日公告称，收到福建省环境保护厅下发的行政处罚决定书，罚款人民币九百五十六万三千一百三十元，但这一处罚并未影响该股走势。另外8只主力资金净流入的个股分别为：山东黄金（20195.381万元）、辰州矿业（8587.481万元）、豫光金铅（8315.968万元）、中金黄金（8009.063万元）、荣华实业（5771.841万元）、恒邦股份（2117.781万元）、老凤祥（341.622万元）、豫园商城（49.9万元）。

　　据WIND资讯最新统计，今年中报该行业（行业数据均为加权平均所得）每股收益为0.229元、每股营业总收入3.187元、每股经营活动产生的现金流量净额为0.2584元、净资产收益率为12.16%；以10月8日收盘价计算，黄金股板块动态市盈率为41.97倍。

　　通胀预期助推金价迭创新高

　　就10月1日最新公布的国内外重要市场数据来看，黄金期货继续创新高。纽约商品期货交易所(COMEX)黄金期货10月1日升至纪录高位每盎司1320上方，美联储官员言论和经济数据令美国进一步放宽货币政策的预期升温。具体来看，COMEX-12月黄金期货GCZ0结算价收高8.20美元，报每盎司1317.80美元，交投区间介于每盎司1307.30-1322美元，后者为纪录高位。分析人士指出，全球经济前景的不确定性促使避险资金买入黄金。另外，美元指数回调助推黄金期货价格屡创记录。

　　除了国际金价迭创新高助推黄金股近期飙涨外，通胀也在悄悄为黄金“镀金”。在目前全球流动性充裕的背景下，全球经济复苏进程加快再次引发通胀预期，从而成为支撑黄金投资需求的另一关键因素。黄金与纸币，存款等货币形式不同，其自身具有非常高的价值，而不像其他货币只是价值的代表，而其本身的价值微乎其微。在极端情况下，货币会等同于纸，但黄金在任何时候都不会失去其作为贵金属的价值。而8月份经济数据显示，8月份居民消费价格(CPI)同比上涨3.5%，涨幅比上月扩大了0.2个百分点，涨幅创下年内新高。其中城市上涨3.4%，农村上涨3.7%。

　　业内人士认为，目前市场对黄金资产的需求已经由经济复苏前期的避险需求转换成快速复苏后通胀再次来临的投资需求。黄金的其他需求也在增加，包括外汇储备较多的国家加大外汇储备中黄金比例、黄金的投资需求增加，如黄金ETF(交易所买卖基金)对黄金持有量的增加都使得黄金未来的需求会大幅提升。宏观需求的增加再次对未来黄金价格形成支撑，黄金板块也将因此受益。

　　四季度黄金投资需求强

　　受三大条件尤其是美元走低和量化宽松的货币政策实施预期的支撑，大通证券谨慎看多四季度基本金属板块走势。黄金的货币属性决定金价以及现有世界货币体系的先天的不足。黄金业受益于价格的高位运行，行业维持高景气度。

　　避险与通胀预期下黄金长期投资价值依然存在。在当前全球经济没有明朗，美国经济复苏缓慢的宏观背景下，黄金的避险情绪仍然高涨。

　　另外欧洲各国几乎完全停售黄金，一个非常重要的黄金供应源撤离了市场；中国将在长期增加黄金储备，以提高黄金占外汇储备的比例。招商证券重申黄金目标价1350美元/盎司的目标价，强烈推荐山东黄金。

　　投资需求不断上升的黄金也被长城证券看好。主要理由是由于通胀及避险带来的投资需求强劲，而同时进入黄金消费旺季，需求将推动价格高位运行。全球宏观经济运行趋势尚处于不明朗状态，同时通胀担忧持续上升，黄金的投资需求是金价持续高位攀升的重要支撑，而进入黄金消费旺季，黄金需求也成为金价高位运行的重要因素。建议重点关注中金黄金、山东黄金。

 明星个股 
 

　　山东黄金

　　光大证券预计公司2010年-2012年对应的每股收益为：0.94元、1.15元和1.52元。按照市盈率估值和资源估值两种方法，确定目标价为60元，给予公司“买入”评级。

　　民族证券认为，在不考虑资产注入的背景下，假设2010-2012年国内黄金平均售价分别为240元/克、240元/克和250元/克，假设同期矿产金的产量分别为18.6吨，23吨和26吨，冶炼金产量方面保持平稳增长，预计公司2010-2012年的每股收益分别为1.25元、1.74元和2.22元。给予“推荐”评级。

　　中金黄金

　　光大证券预计2010年-2012年每股收益分别为0.71元、0.9元和1.15元。公司有明确的资源注入预期，长期看好黄金，而公司弹性大，是金价上涨时优秀的投资标的。按照2011年业绩50倍市盈率估值为45元。这其中包含了资源注入的溢价。给予公司买入评级。