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社保9大“管家”旗下股基与社保组合交叉持股大曝光
(2010-08-09 16:06:28)
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财经基金社保组合股基交叉持股赵学毅 |
分类： 股票 |
文/赵学毅
“资金安全”一直是资本市场中各路投资者追求的首要目的，管理着老百姓“养老钱”的社保基金更是如此。历史经验表明，社保基金市场风向标作用明显。社保基金的“魔幻投资术”似乎并未影响到9家管理社保组合基金公司旗下的偏股基金，据《证券日报》基金周刊记者观察，总体而言，9大管家旗下73只偏股基金（剔除指数型基金，下同）今年整体业绩平平。但在7月以来的反弹行情中有39只股基表现良好。其中，与管理的社保组合重仓重叠的基金业绩明显突出。
长城证券基金研究员闫红、华泰联合证券研究所基金研究员杨艳艳在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示，公募基金与社保组合理财之间是有隔离墙的，再加上投资思路、投资风格的不同，社保组合理财对公募基金经理的影响十分有限。基金公司旗下基金与社保组合重仓重叠，与两者共用同一研究平台相关，不过，利益输送的可能性很小。
9大管家旗下有73只股基
据《证券日报》基金周刊及上海财汇信息最新统计，截至目前，在众多社保基金投资组合中，掌管资金投向的有全国社会保障基金理事会、中金公司及基金管理公司等11家机构。基金管理公司中，嘉实基金、博时基金、鹏华基金三大基金公司均管理4家社保基金组合，其中在市场上享誉盛名的社保基金102组合和108组合都是由博时基金所管理；华夏基金、长盛基金均管理3家社保基金组合；此外，南方基金、易方达基金、招商基金、国泰基金也均是“国家队”的御用管理者。
剔除指数型基金后，9家基金公司旗下合计有73只偏股基金，其中华夏基金、嘉实基金、易方达基金三公司旗下均有10只偏股基金；南方基金、国泰基金则分别有9只、8只偏股基金；鹏华基金、招商基金两公司旗下均有7只偏股基金；博时基金、长盛基金则均有6只偏股基金。
值得注意的是，社保基金规模近几年一直在快速扩张，这对投资管理人的要求也随之提高。公开数据显示，2001年，社保基金的规模为200亿元，截至2009年底，社保基金的规模已经达到7765亿元，增加了近38倍。社保基金直接投资资产为4145.07亿元，占比53.37％；委托投资资产为3621.15亿元，占比46.63％。据相关媒体报道，社保基金内部正在讨论是否对境内投资管理人进行扩充，且此次境内投资管理人的扩充流程最快在今年就会正式启动。当然，随着大管家基金公司的增多，涉股基金也不会仅停留在73只上。
39只股基反弹市大赢同侪
观察8年社保基金的投资观点和风向，不难发现，它们每次都走在市场前面，每次都精准地踏准节奏。社保基金一次次成功加仓，又神奇逃顶，让人们见识了这个“不平凡投资者”的深厚内功。管理这些社保组合的基金公司，旗下偏股基金是否相应得到“真传”，轻松跑赢市场呢？
《证券日报》基金周刊记者从今年较为明显的两个时间段观察，发现9家基金公司旗下的72只偏股基金整体业绩与同类相比表现平平。
4月15日至6月30日期间，上证指数累计大跌24.25%，各路市场参与者备受磨难，基金也不例外。可对比的313只偏股型基金净值平均增长率为-16.96%；而9家基金公司旗下的72只偏股基金净值平均增长率为-17.12%，整体跑输同业。期间，仅有34只基金跑赢同业平均水平，包括19只跻身偏股基金排行榜前1/3，但仍有22只位居后1/3排名。
7月份以来，低迷了数月的A股市场终于迎来了久违的反弹，至8月6日收盘，上证指数累计上涨10.84%。公开资料显示，7月初，社保基金火线增仓30亿元，从境内10家管理人中选定了包括华夏基金、嘉实基金、国泰基金、鹏华基金等多家管理人，分别给予5亿元左右数量不等的资金加仓。事实证明，社保基金的这次加仓实现了完美的“抄底”。
社保基金的这次抄底，显然对9家管家基金公司旗下的基金产生榜样效应。对比数据显示，313只偏股型基金7月以来净值平均增长率为11.42%；而9家基金公司旗下的72只偏股基金净值平均增长率为11.53%，整体略跑赢同业平均水平。其中有39只占比53.43%的基金跑赢同业平均水平，包括26只基金成功跻身偏股基金排行榜前1/3，但仍有20只位居后1/3排名。
从基金公司来看，国泰基金旗下的8只基金业绩集体跑赢同业水平，尤其是国泰金牛创新成长，以14.66%的回报率跻身偏股基金排行榜前20名。《证券日报》基金周刊记者试图采访国泰金牛创新成长基金经理范迪钊，但未能成行。此外，易方达、华夏基金旗下的10只偏股基金中，分别有8只、6只跑赢同业平均水平。
与社保交叉持股基金业绩飙升
截至8月6日，在已经披露半年报的上市公司中，有52家公司的前十大股东名单中出现了社保基金身影，共持仓31707.56万股。尤为值得注意的是，有不少社保组合重仓股，同时被管理该社保组合的基金公司旗下基金持有，且这些重叠持股的基金业绩表现十分突出。
国投电力前10大股东中，共有三家社保组合，其中社保基金103组合持股2202.47万股，为第三大股东；全国社保基金102组合持股1805.01万股，为第四大股东；社保基金108组合持股1558.78万股，为第五大股东。该公司第二大股东为博时主题行业，博时基金公司管理的社保组合就包括社保102组合、108组合。此外，社保102组合中报参与的中兴商业，博时第三产业成长同期新进269.98万股。
招商基金公司管理的社保110组合、社保604组合，截至目前也有这种旗下基金重仓重合的现象。广东明珠第三大股东为社保110组合、第七大股东为社保604组合；该公司第二大股东便是招商先锋基金，二季度增仓384.87万股至882.97万股；第四、第五大股东分别是招商中小盘精选、招商核心价值，两基金二季度均新进入驻广东明珠。片仔癀前十大股东名单中也出现了社保110组合、社保604组合，与此同时，招商优质成长增仓50.73万股至326.67万股。
易方达基金管理社保109组合、社保601组合，英力特、华鲁恒升、栖霞建设、超图软件、西宁特钢、荣盛发展等公司的前十大股东中既有社保109组合，也有易方达价值成长，这种高频率的重合比较少见。此外，黑猫股份第二大股东为社保109组合，第三、第五、第八、第九大股东分别为易方达价值成长、易方达中小盘、易方达行业领先企业、易方达科汇灵活配置；瑞贝卡第八大股东为社保109组合，第三、第五、第九、第十大股东分别为易方达策略成长二号、易方达策略成长、易方达价值精选、易方达行业领先企业。社保601组合重仓的诚志股份，其大股东中同样出现了易方达策略成长二号、易方达策略成长。
值得注意的是，这些社保组合和基金共同重仓的股票走势出色，同时带动持股基金业绩飙升。比如紧跟社保109组合的易方达价值成长，7月份以来净值增长率高达15%，位居同期偏股基金排行榜第15名，而在4月中旬至6月底的排名为290名（倒数24名）；易方达中小盘、易方达行业领先、易方达价值精选、易方达策略成长、易方达策略二号等基金同期回报率均超过12%。
选股重叠非刻意追随
对于这种基金公司旗下基金与社保组合重仓重叠的现象，《证券日报》基金周刊记者采访了资深基金研究员。
长城证券基金研究员闫红在接受《证券日报》基金周刊记者采访时表示：“公募基金与社保组合理财之间，不管是在投资决策，还是具体的投资活动，都是有隔离墙的，不过，他们共用一个研究平台，难免两者选股会有重叠。”
而对于管理社保组合对基金公司的影响，华泰联合证券研究所基金研究员杨艳艳则解释说：“社保基金注重长期的价值投资，对于短期的市场波动并不很看重，这与有排名压力的公募基金有别。”她接着说，“基金经理会按照整个投研团体制定的投资策略选股。而且，不同的基金经理投资思路、投资风格都有所不同，所以，社保组合理财的选股思路对公募基金经理的影响十分有限。”
社保9大“管家”管理的社保组合明细：
管理人名称
博时基金管理有限公司
博时基金管理有限公司
博时基金管理有限公司
博时基金管理有限公司
长盛基金管理有限公司
长盛基金管理有限公司
长盛基金管理有限公司
国泰基金管理有限公司
华夏基金管理有限公司
华夏基金管理有限公司
华夏基金管理有限公司
嘉实基金管理有限公司
嘉实基金管理有限公司
嘉实基金管理有限公司
嘉实基金管理有限公司
南方基金管理有限公司
南方基金管理有限公司
鹏华基金管理有限公司
鹏华基金管理有限公司
鹏华基金管理有限公司
鹏华基金管理有限公司
全国社会保障基金理事会
全国社会保障基金理事会
易方达基金管理有限公司
易方达基金管理有限公司
招商基金管理有限公司
招商基金管理有限公司
中国国际金融有限公司
社保9大“管家”旗下73只股基及表现：
证券代码
000021
110011
110010
000011
020010
110015
160613
020009
000031
160505
110009
020001
020005
160211
020003
070099
160610
070011
050010
002031
160603
110002
112002
110013
202005
110012
217005
217012
202009
202003