参股期货 33家公司业绩有望增厚一成

    文/赵学毅
   
    新年伊始，融资融券与股指期货业务双双获得国务院批准，为A股市场新年行情注入新活力。股指期货推出将标志着金融期货时代正式来临，相关受益公司由于期货业务的开展，其未来业绩有望增厚一成。一批期货业务利润贡献占比高且估值较低的股票，在二级市场逐渐得到资金的追捧。
    整体来看，股指期货推出受益的股票有三类：一是股指期货标的股沪深300成分股，主要包括中国石油、中国石化、中国神华、招商银行、中国铁建等；二是已收购期货公司并获得IB(介绍经纪商)资格的创新类券商股，包括中信证券、海通证券、国金证券等；三是参股期货的概念股，既包括本身是纯期货类的上市公司（中国中期），也包括控股期货的上市公司、参股期货的上市公司。
    中国中期拥有辽宁中期期货经纪有限公司90%股权，合并国内规模最大的国际期货后，成为第一家上市的期货公司；中辉期货综合其实力最有可能效仿中国中期成为第二家上市的期货公司，近期市场上也一直传闻中捷股份将继续对中辉期货增资，同时还将收购另外2家期货公司。
    据《证券日报》市场研究中心最新统计，目前沪深两市控股或参股期货公司合计有32家，其中有20家公司控股，12家公司参股。高新发展、中大股份、弘业股份为股指期货概念三大龙头，另有新黄浦、现代投资、大连控股、厦门国贸等10余家控股期货的公司。其中，中大股份出资设立浙江中大期货，持有85.71%的股权；新黄浦持有华闻期货公司100％的股权，还分别以1.2亿元增资迈科期货40％股权和以3234万元增资瑞奇期货43.75％的股权；现代投资、大连控股、厦门国贸分别控股湖南大有期货、建业期货、厦门国贸期货。
    关于股指期货推出对相关上市公司业绩的影响，众券商已在分析报告中作出预测。华泰证券称，未来股指期货的推出有望为期货业带来1.71亿元至4.57亿元的利润增加值，较2008年全行业利润增长18%至50%。而国泰君安预计，根据全年股指期货交易额/股票现货交易额和股指期货手续费率两个变量估算，对应期货公司年新增手续费总收入47.88亿元；再根据各参股期货公司所占份额，推出股指期货将使得中国中期、高新发展、中大股份、弘业股份等每股价值增加83.2%、33.2%、13.9%、11.3%。“当然，我们以当前股价来计算其已经部分反映了价值增加的因素，因此二级市场上股价的合理涨幅会低于此计算结果，但无论如何这四只股票应成为股指期货概念龙头股，其他参股期货概念股，价值增加在10%以内。”国泰君安在分析中表示。
    值得注意的是，包括中国中期在内的33家参股期货的公司业绩参差不齐，既有高盈利公司也有巨额亏损公司。从业绩排行榜看，去年前三季度每股收益超过0.5元的参股期货公司有8家，介于0.2元至0.5元的也有8家，低于0.2元但盈利的公司有10家，另有7家公司亏损。控股大有期货的现代投资业绩最牛，去年三季度每股收益达1.27元，预计2009年每股收益将达到1.6562元；而控股建业期货的大连控股业绩最差，去年三季度每股亏损0.116元，并预告2009年全年业绩仍亏损（或许北京新纪元入主能为其带来转机）。
    参股期货公司经营业绩的不整齐，为投资带来一定难度。有分析人士指出，投资期货概念股主要看四点：一是期货业务利润贡献占比高，二是每股期货股权含量高，三是业绩增长预期明朗，四是目前估值相对较小。由此分析可以得出，现代投资、厦门国贸、中信证券将是参股期货公司中佼佼者。

附表：33家参股期货公司业绩预测及估值情况

证券代码证券简称投资比例投资资金参股的期货公司所在地2009三季每股收益（元）2009年度业绩预告摘要预测2009年每股收益（元）预测2010年每股收益（元）最新市盈率(倍)预测2009年市盈率(倍)预测2010年市盈率(倍)最新收盘（元）月内涨幅（%）
000900现代投资100%1.5亿元大有期货湖南1.27-1.65621.83517.0817.4215.7228.85-3.80
600030中信证券100%1亿元金牛期货深圳0.95-1.33451.489925.1323.8221.3431.790.06
000686东北证券96%1亿元渤海期货大连0.99-1.31941.449427.5327.5325.0736.33-5.32
000562宏源证券100%1亿元华煜期货北京0.621无法准确估值0.79320.82529.0830.3629.1924.081.18
601788光大证券100%1.5亿元光大期货上海0.63-0.77770.880137.8935.2931.1827.447.52
600704中大股份51%1亿元中大期货浙江0.3531较大幅度增加0.66591.005151.0336.0723.9024.02-9.56
000783长江证券100%1亿元长江期货湖北0.55-0.58780.665933.6032.3628.5619.02-1.40
600837海通证券63.67%1亿元海富通期货上海0.43-0.57850.645531.4731.4128.1518.17-5.32
600755厦门国贸100%1亿元国贸期货厦门0.58-0.55010.643824.8627.0723.1314.89-4.67
000728国元证券55%1亿元国元期货安徽0.534"净利润78200万元~104000万元,增长50%~100%"0.49860.547838.3640.8537.1820.37-4.41
600109国金证券95.90%5000万元国金期货四川0.369-0.49070.573446.8346.9940.2223.06-4.51
600208新湖中宝71.15%6500万元天地期货浙江0.186-0.41150.561836.5521.9916.119.05-8.86
000060中金岭南100%3000万元金汇期货深圳0.21-0.38360.822198.0670.2332.7726.94-3.44
600787中储股份2%3000万元金牛期货深圳0.2462-0.31270.438533.9635.6525.429.780.93
600197伊力特49%5000万元新天期货新疆0.2244-0.28460.357445.8948.2538.4113.734.57
600331宏达股份28.65%3000万元中期期货深圳0.1414-0.24290.545590.7270.4031.3417.1-5.42
000878云南铜业40%5000万元云晨期货云南0.081-0.23770.6509267.60122.0144.5629-5.26
000930丰原生化28.50%1亿元华安期货安徽0.195"净利润24000万元以上,增长340%以上"0.16730.226134.5453.7339.768.994.05
000031中粮地产10%3000万元金瑞期货深圳0.07"净利润25600万元,增长80.25%"0.14820.1531111.9570.9968.7310.52-6.32
000996中国中期90%5000万元辽宁中期辽宁0.02净利润约为600万元左右0.12610.24351512.54287.10148.6836.2-9.79
000897津滨发展10%3000万元和融期货天津0.0071"累计净利润的预计数1250~2000万元,增减变动-79.29~-66.86%"0.06130.0714601.5792.4979.445.67-3.74
600677航天通信7%3000万元天地期货浙江-0.0407-0.05520.7776-229.5916.2912.670.64
600339天利高新66.67%6000万元天利期货新疆-0.0227净利润大幅度下降0.04330.379-240.6427.4710.417.21
600638新黄浦100%1亿元华闻期货上海0.238--0.422950.92-38.2116.16-6.32
000551创元科技5%3000万元创元期货江苏0.26"净利润约7268.25万元~9691万元,增长50%~100%"-0.215132.18-51.13112.61
600288大恒科技49%-大陆期货北京0.026--0.1828303.68-57.4910.51-2.32
600107美尔雅90%3000万元美尔雅期货湖北0.013---855.93--14.56-5.21
600128弘业股份42.87%5000万元弘业期货江苏0.1505---84.56--16.97-5.72
600747大连控股100%3000万元建业期货沈阳-0.116亏损-----7.2-4.51
600287江苏舜天20%5000万元苏物期货江苏-0.1057------8.12-5.25
002021中捷股份55%6200万元中辉期货浙江-0.06亏损6500~7500万元-----8.61-0.35
000628高新发展100%3500万元倍特期货四川-0.016------12.39-3.80
600705S*ST北亚100%3000万元北亚期货黑龙江-0.02--------