创业板28股与中小板首批30股估值大比拼

    创业板PK中小板 点将10对可比股票

　　文/赵学毅

　　（本文相关数据及结论被央视《证券时间》采用并播出http://space.tv.cctv.com/video/VIDE1256919640863883）
　　创业板是２０世纪７０年代以来世界各国致力于扶持创业企业和支持创新的产物。经过３０多年的探索与实践，目前在全球范围内，创业板市场在推动产业升级、促进科技创新方面正发挥越来越重要的作用。在我国，中小板和创业板非常接近，我们对同行业且具有可比性的股票进行了盘点，从中可以发现两个市场中的投资机会。

　　我们从行业属性入手，将中小板与创业板进行了比对，发现有10对同类股票具有可比性（如表）。这10对股票涵盖了医疗器械、生物制品、软件开发、计算机应用、电气设备、仪器仪表、网络服务、物流、化工新材料等九个产业。

　　从业绩成长性看，创业板明显优于中小板。10只中小板2007年、2008年净利润平均增长率为46.05%、15.24%，2009年预测净利润平均增长率为23%；而10只创业板这三年净利润平均增长率分别为178.35%、57.29%、49.66%。10对股票中仅有两家中小板2008年净利润增长率为负数，宏达新材（002211）2008年净利润增长率为-48.94%，与同类创业板股票硅宝科技（300019）51.92%的增长率相比逊色很多；飞马国际（002210）与新宁物流（300013）也是这种情况，前者2008年净利润增长率为-17.74%，后者净利润增长率为2.26%。另外8对股票年增长率均为正值，但同类股票也有着增长率相差很大的情形。比如同为电气设备业的东源电器（002074）、特锐德（300001），两公司2008年净利润增长率分别为20.43%、232.12%，相差超过210多个百分点。

　　从市盈率角度看，在10对股票中，动态市盈率最大差距的股票是乐普医疗（300003）与鱼跃医疗（002223），两股票按10月30日收盘价及2008年每股收益计算市盈率分别为114.92倍、45.11倍，乐普医疗市盈率比鱼跃医疗高155%；动态市盈率最小差距的股票是硅宝科技（300019）与宏达新材（002211），两股票按10月30日收盘价及2008年每股收益计算市盈率分别为67.58倍、60倍，硅宝科技仅比宏达新材高13%。

　　从最新收盘价来看，截至10月30日收盘，收盘价最大差距的股票是神州泰岳（300002）与北斗星通（002151），两股票10月30日收盘价分别为102.9元、29.85元，神州泰岳是北斗星通3.45倍；收盘价最小差距的股票是宝德股份（300023）与神开股份（002278），两股票10月30日收盘价分别为36.08元、25.57元，宝德股份股价高于神开股份41%。

　　值得注意的是，在这10对可比的股票中，创业板股价低于中小板股价的只有1对，是立思辰（300010）和久其软件（002279），10月30日收盘价分别为33.75元、48.1元，价差是-14.35元；创业板动态市盈率低于中小板的也只有1对，是安科生物（300009）和达安基因（002030），两股票按10月30日收盘价及2008年每股收益计算市盈率分别为87.86倍、93.58倍，安科生物市盈率低于达安基因6%。

　　参考中小板市场推出后的经验，通过比较后发现主板每上涨1个点，我国中小板将上涨1.67点，即中小板能够较主板上涨67%左右。业内人士认为，概念性大于中小板的创业板市场更容易获得交易性机会。

附：同行业10对可比股票一览：

证券代码 证券简称 10月30日收盘价(元) 最新动态市盈率（倍）发行价格(元) 发行市盈率（倍） 08年每股收益(元) 每股净资产(元) 每股经营现金流量(元) 07年净利润增长率(%) 08年净利润增长率(%) 所属行业

300003 乐普医疗 63.4 114.92 29 59.56 0.5517 1.38 0.52 135.41 34.49 医疗器械
002223 鱼跃医疗 29.77 45.11 9.48 29.08 0.66 3.94 0.59 20.04 63.26

300009 安科生物 50.08 87.86 17 46.83 0.57 2.36 0.41 44.42 52.12 生物制品
002030 达安基因 17.78 93.58 7.3 19.73 0.19 1.63 0.14 21.90 11.62

300002 神州泰岳 102.9 73.50 58 68.8 1.4 5.41 3.33 299.25 36.50 软件开发
002151 北斗星通 29.85 59.70 12.18 29.99 0.5 3.15 -0.09 57.21 21.91

300010 立思辰 33.75 72.21 18 51.49 0.4674 1.57 0.38 110.85 38.65 计算机应用
002279 久其软件 48.1 45.29 27 36.14 1.062 3.95 0.71 40.94 16.60

300023 宝德股份 36.08 103.09 19.6 81.67 0.35 0.89 -0.38 904.92 48.67 计算机应用
002278 神开股份 25.57 37.60 15.96 32.57 0.68 2.07 0.43 108.14 19.80

300001 特锐德 44 68.75 23.8 52.76 0.64 1.10 0.10 32.45 232.12 电气设备
002074 东源电器 13.6 48.57 7.88 40.81 0.28 2.56 0.27 28.31 20.43

300007 汉威电子 48.71 69.59 27 60.54 0.7 2.07 0.34 169.69 50.07 仪器仪表
002230 科大讯飞 33.3 46.90 12.66 29.98 0.71 4.95 0.57 52.21 30.61

300025 华星创业 45 77.59 19.66 45.18 0.58 1.96 0.38 38.72 26.10 网络服务
002115 三维通信 19.22 40.80 9.15 28.59 0.4711 3.06 0.28 38.33 34.88

300013 新宁物流 32.2 70.00 15.6 45.48 0.46 1.70 0.58 20.06 2.26 物流

002210 飞马国际 9.48 35.64 7.79 29.96 0.266 3.16 -0.23 16.68 -17.74

300019 硅宝科技 45.28 67.58 23 47.96 0.67 1.97 0.58 27.69 51.92 化工新材料
002211 宏达新材 10.8 60.00 10.49 29.97 0.18 3.84 0.03 76.78 -48.94