2008年沪深300业绩同比下滑8.56%，仅为A股整体下滑速度的一半；2009年一季度超预期环比大增303.77%
沪深300：业绩迅速回暖 重扛资本市场成长大旗

    上市公司2008年年报及2009年一季报披露收官，A股整体业绩及沪深300业绩变化一目了然。对比显示，沪深300年报业绩下滑有限，季报业绩回暖迅速。展望2009年，扛起资本市场成长大旗的重任仍落在沪深300成分股肩上。
    据“数据观股”统计，沪深两市1624家上市公司2008年完成营业收入总额113.24千亿元，同比增长16.63%，营业收入总额相当于去年我国GDP总量的37.66%；归属于母公司净利润总额8.21千亿元，同比下降16.88%。在全球性金融危机的影响下，“增收未增利”成为A股公司2008年业绩的最明显特征。
    同期沪深300经营业绩却有着上佳表现，2008年完成营业收入总额89.92千亿元，同比增长20.59%，领先A股整体增速3.96个百分点；净利润总额7.58千亿元，同比下降8.56%，下滑速度仅为整体A股的一半。沪深300成分股中，有138家公司2008年净利润实现增长，占比46%，此比例仍高于A股45.17%的整体水平。可见，沪深300成分公司以其独有的能力，有效抵御金融危机冲击，显示出A股“中流砥柱”的作用。
    具体来看，沪深300盈利大户前10名公司2008年净利润均超过1300亿元。中国石油盈利额最高，达1259.46亿元；工商银行紧随其后，净利润也超过1100亿元。从成长性看，除中国石油、中国石化业绩下滑外，其余8家公司均实现增长。成功实施融合重组及战略转型的中国联通，2008年实现净利润337.28亿元，同比增长250.47%。煤炭行业龙头中国神华不负众望，营业收入达到1071.33亿元，同比增长30.48%；净利润298.15亿元，同比增长34.51%。其余6家公司均为银行股，合计净利润3316.52亿元，同比增长28.89%，且6家公司业绩均实现增长，中信银行净利润增幅高达60.68%。
    不过，业绩成长性较高的沪深300成分股并非集中在银行业，而是以绝对优势独占鳌头的煤炭行业。据统计，净利润同比实现翻番的沪深300成分股有28家，而煤炭行业股就有11家，包括国投新集、平煤股份、大同煤业、潞安环能等四位“601”集团成员。分析显示，煤价上涨、产销量增加以及成本有效控制成为煤炭公司业绩增长的三大驱动力。国投新集报告期内实现主营业务及净利润较上年同期分别增长50.99%、144.47%，公司未来规模扩张清晰可见，这确保了公司收入和业绩的稳定增长。
    值得注意的是，年报净利润降速的不同步现象，令沪深300成分股的业绩影响力更为突出。2008年沪深300净利润占A股整体净利润的92.33%，而2007年这一比例仅为87.01%。历史数据显示，2000年以来，沪深300年报净利润占比超过九成的有4年，分别是2004年、20005年、2006年及2008年，基本上是近几年业绩的集中性更强。这固然与大盘蓝筹陆续上市壮大沪深300成分股业绩有关，但A股业绩的趋于集中更能增加A股的凝聚力。沪深300成分股犹如一只无形的手，牢牢把握住A股业绩的整体走向。
    随着金融危机的气数渐尽，我国宏观经济在一季度已经初现暖意，上市公司基本面今年首季也大为好转，沪深300公司的盈利能力明显增强。一季报显示，沪深300共有90家公司业绩环比增长，82家扭亏，26家减亏，业绩向好公司合计占比66%。首季沪深300成分股净利润合计1884.37亿元，环比增长3.04倍，占A股同期净利润的92.48%，比重进一步增大。可以说，沪深300成分股重扛2009年资本市场成长大旗责无旁贷。
（附图：沪深300近7年业绩变化趋势图、沪深300近7年净利润比重趋势图）