目前，多空双方围绕60周均线即4300点一带展开争夺，截至本周五收盘，上证综指止步4300点，可谓多空双方输赢难辨。大盘向上走还是向下走，一时间方向难明。本博预计，在正常情况下，下周可能还有两三天的调整，这是主力低位吸筹的时间，对于投资者来说也可以谨慎建仓。随后在蓝筹股的带动下，行情或将推向高潮。至于要关心的蓝筹品种，我想应该是倍错杀或倍低估的优质股。这些股票是行情启动的发动机，是今后行情的主力军。或许，他们的表现不是特别的疯狂，但肯定可以拿到稳定的收益。
  　近期每日平均净流入较大的板块主要是有色钢铁和金融板块，两个板块代表了大型机构投资者的坚定信心。
 
    1.钢铁有色估值优势
　　虽然最终铁矿石涨价的幅度超出预期，但钢铁板块在2月份仍然取得了8.27%的月度加权平均收益，位居板块排名的第4位（按收益额贡献排

名，钢铁板块则居于第2位，仅次于化工板块），显示相对估值优势明显的钢铁类个股，仍然是近期投资者关注的重点。相对的估值优势，也继

续成为我们关注钢铁板块的一个重要因素。
　　同时，钢材超预期提价，也有效对冲了铁矿石涨价给钢铁类公司带来的成本上升风险。我们的钢铁行业研究员分析认为，假设2008年海运

费价格不变，人民币兑澳元和雷亚尔汇率升值3%，考虑本次铁矿石谈判上涨的因素，进口协议矿价格将上涨28.5美元，相当于每吨钢材价格需

上涨328元才能将铁矿石成本的上涨转嫁出去，这一涨幅相当于2007年热轧板价格的7.6%，螺纹钢价格的8.8%。
　　与此同时，我们预计2008年国内钢材价格的平均涨幅将在10%左右，可见，实际使用的铁矿石成本并非难以承受。通过产品提价，2008年钢

铁行业的毛利率将和2007年的毛利率水平基本相当或略有提升。从全年来看，成本因素不会成为行业盈利增长的绊脚石，预计行业2008年将实

现20%左右的稳定盈利增长。
代码 简称 最新收盘(元) 2月来涨跌幅(%) 累计换手率(%) 最新市盈率(倍) 07前三季每股收益(元)
000060 中金岭南 42.63  21.52  38.58  24.04  1.33
600282 南钢股份 20.11  10.13  40.06  18.27  1.101
600595 中孚实业 27.14  7.19  23.64  14.69  1.3852
000898 鞍钢股份 23.29  4.16  32.64  15.78  1.107
600126 杭钢股份 11.16  2.57  25.25  18.20  0.46
000717 韶钢松山 9.91  -0.10  33.61  15.66  0.4745
600102 莱钢股份 20.20  -3.12  35.39  17.29  0.876
000825 太钢不锈 21.30  -3.75  24.52  15.42  1.036

2.银行证券 成长性明确
　　统计显示，目前金融服务类个股的平均市盈率（去年三季度×4/3，剔除负值）为27倍左右，估值相对市场平均水平大约有23%的折价。在

估值明显低于市场平均水平同时，其业绩成长性却要大大高于市场平均增长，反应短期投资者对宏观调控给金融服务类个股带来影响的担忧，

很有可能已经超出金融类公司所受到的实际影响。
　　同时，对于投资者广泛关注的金融服务类个股限售股解禁所可能对其股价构成压力的问题，我们的金融行业研究员认为，在大部分金融服

务类个股的业绩增长依然明确，而其估值相对市场仍有较大折价的背景下，其面临的减持压力，可能并没有市场预期那么大。
    2008年券商的经纪业务仍将保持高速增长，但07年上半年的行业盛况将难再现。2008年证券公司资本规模扩张将推动自营业务高增长：预

计到今年年底全部证券公司净资产有望达到1800亿元，08年达到3200亿元。券商资本实力增加会相应增加证券公司的自营业务规模，07、08年

自营收入分别有望达到278亿和504亿元的水平，同比增长率将分别达到111%和81%。
代码 简称 最新收盘(元) 2月来涨跌幅(%) 累计换手率(%) 最新市盈率(倍) 07前三季每股收益(元)
600016 民生银行 13.52  12.67  10.19  28.17  0.48
601988 中国银行 5.55  2.40  17.49  23.13  0.18
000686 东北证券 40.99  -0.15  31.87  16.98  1.81
601939 建设银行 7.76  -1.90  22.54  23.28  0.25
601398 工商银行 6.36  -2.60  22.10  25.11  0.19
000562 宏源证券 29.35  -7.50  29.18  16.38  1.3442
600030 中信证券 61.30  -10.01  23.52  16.60  2.77
000001 深发展A 29.70  -10.81  25.75  24.75  0.9