历史是由人创造的，那些在关键时期推动历史前进的人被称作“英雄”，是历史进程中最闪亮的主线。《华尔街的变迁——证券交易委员会及现代公司融资制度演进》一书讲述的是华尔街的监管历史。以那些为证券交易监管和法制完善做出杰出贡献的“英雄”为主线，对美国证券交易委员会（SEC）的成立以及关于资本市场各项监管制度和法案发展进程的全面描述，时间跨度从1929年股灾一直到1977年尼克松·福特执政时期的终结。

第一位英雄是佩科拉。SEC是《1933年证券法》的产物，而《1933年证券法》本身则是1929年大萧条的产物。1932年4月，由参议院主导的股票交易听证会召开，旨在总结大萧条期间证券交易行为的监管教训。在对包括花期银行、摩根财团等大型机构的调查中，前地方助理检察官佩科拉受聘为听证会律师，并在整场听证会和随后的立法改革中起到了至关重要的作用。当时，反对柯立芝的自由放任经济政策声音越来越大，随后上任的罗斯福总统更倾向于在监管制度上进行革新。1933年，历尽斗争与妥协的《1933年证券法》颁布，随后，在罗斯福总统强有力的主导之下，《1934年证券交易法》诞生，第一次明确设立并授权SEC为证券交易市场的监管机构。

第二位英雄为SEC第三任主席威廉·道格拉斯。作者毫不掩饰自己对道格拉斯的欣赏和崇拜之情，将其称为“SEC历史上最有成就的主席。”道格拉斯在推动证券立法方面发挥了关键的作用，他推动国会修正了《1933年证券法》，巩固SEC对场外市场的监管，推进联邦监管规则取代州级公司治理标准等。他是SEC历任主席中最卓有成效的主席，他直接促进了纽交所自我监管机制的确立，并通过成立协会对经纪人进行约束。道格拉斯卸任SEC主席后，成为美国最高法院大法官，而且是任期最长的一位大法官。在任职SEC主席的短短19个月中，他清晰地构建了联办公司法的政策框架，成为其后公司改革的重要指导原则。SEC也得到了白宫、美国国会和公众前所未有的支持。他以强烈的正义感明确了SEC的使命，在他心里SEC应该是“投资者的辩护人”。

还有一位英雄是威廉·卡里，关于他的一章被作者命名为“卡里领导下的振兴。”卡里秉承了道格拉斯（当时已是美国最高法院大法官）公司治理的理念，扩大《证券交易法》的适用范围，支持个人诉讼；并成功夺回纽交所控制权，改组美国股票交易所。

作者乔尔·塞里格曼是华盛顿大学法学院院长曾担任SEC市场信息顾问委员会主席。他在撰写本书前，曾经历时4年进行调研，并在后来多次再版并进行修订。虽然是本近1000页的法律史，但塞里格曼的描写非常生动而富有激情，使一部艰深复杂的证券法律史变成了普通人都能被吸引的著作。同时，作者还采取了“背景主义风格”，并没有单纯地谈论法律条文的沿革，而是将每一次制度的改进融入社会、经济和政治的大背景下，更全面地展示了金融和经济的变迁过程。

 本文为《阅读改变人生投资改变生活》专栏第十四期文章，该专栏在《第一财经日报》及《上海证券报》上刊登连载。