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轮椅上的基金经理

(2012-07-02 10:41:35)
标签:

共同基金

投资

华尔街

美国

杂谈

萨姆•伊沙利(Samuel D. Isaly)注定是个与众不同的基金经理,这不仅因为他的投资业绩:他管理的伊顿•万斯世界生命科学基金连续十年获得近20%的年均回报,是业绩最好的医疗基金之一;更是因为,萨姆的公司调研范围覆盖全球600家医疗保健业企业,管理着4个生物技术和制药共同基金及多个风险投资基金,而萨姆是在轮椅上做到这一切的。
   萨姆的祖父和父亲从开着车四处兜售牛奶起步,逐渐将家族企业发展成为拥有400家店面的连锁乳品及食品销售机构。萨姆幼年丧父,他立志成为一个成功的商人来帮助母亲经营家族生意。不幸的是,18岁那年由于摔跤比赛的意外,萨姆脊髓受伤注定只能在轮椅上度过余生。

萨姆将全部精力投入到学习中,成功进入普林斯顿大学攻读经济学,并成为了该学校第一名轮椅上的毕业生,他以优异的成绩被两个著名的优等生团体吸纳为成员,还获得了颇具影响的Fulbright奖学金。在该奖学金的支持下,萨姆进入伦敦经济学院深造,取得经济学硕士学位。

大学期间,萨姆通过一些小的短线交易赚够了自己的生活费,他对股票投资产生了浓厚的兴趣,后来,他利用暑假去给妈妈的股票经纪人当学徒。经纪人发现萨姆在投资上很有天赋,将一本格雷厄姆的《证券分析》送给他,萨姆将其奉为经典,甚至在数十年后依然能够背诵其中的一些章节,他曾说,正是这本书彻底改变了自己的人生。

1968年,萨姆进入曼哈顿银行成为一名医药分析员,自此开始了自己在医药行业的投资生涯。他先后在美林、美盛、华宝银行等著名金融机构从事全球医疗行业的投资研究。1989年,他创办了OrbiMed资产管理公司,第一只基金——医药研究投资基金来源于一批退休医生的资金。萨姆的能力很快显露出来,他的基金业绩非常出色,吸引了伊顿•万斯共同基金的注意。1989年,萨姆正式将自己的基金改名为伊顿•万斯世界生命科学基金(Eaton Vance Worldwide Health Sciences Fund )。

该基金通过投资全球的生命科学类企业以获得资本的长期增长。基金资产中80%将投资于从事探索、研究及制造医疗领域的产品及器械的企业。包括生物科学、制药、临床医学以及医疗管理和医疗设备的生产等。

萨姆称自己是“老经济学人,新经济投资理念”,是指他将依然通过传统投资理论中股价-现金流比率、市场份额增长及净利润等指标衡量公司,但同时又利用新经济的手法将这些指标加以整合,这种方法有效地提升了他对技术领域行业发展动态的前瞻性。
   萨姆的投资组合内的公司数量很少,他认为只有这样才能使分析员集中力量发现最有价值的公司,并在投资后与该公司共同成长。因此,萨姆的平均持股时间为4年,其中的一些股票持有时间甚至长达近20年。
目前OrbiMed已经成为全球最大的专注于医疗保健领域的投资机构。管理规模近50亿美元,所管理的产品涵盖VC及共同基金等多种类型。

本文为《资本改变世界投资改变生活——海外基金成长简史》专栏第七十五期文章,该专栏在《第一财经日报》及《上海证券报》上刊登连载。

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