像2009年那样从低估值恢复估值的成倍的上涨的股市是不多见的。不能想象一年一倍的上涨是常态。没有世界性经济危机那样的土壤或者极端的政策性打压股市这样的巨大利空，新一年也不可能出现大熊市，没大牛没大熊那只能是慢牛、慢熊或者上上下下的徘徊。那么徘徊市有没有投资的机会呢？会不会像一些专做单边上扬市场的投资人所说的放弃不做了呢？

    徘徊市的投资机会是有的。这里说的是投资机会，不要理解为做股价波动差价的投机机会。徘徊市的投资机会来自于上市公司业绩的增长。对于股价而言，影响它变动的有每股收益和市盈率两个因素，在徘徊市市盈率在一个区间徘徊，也就可以理解为市盈率停滞不前了，那么可以提高的是每股收益，只要每股收益提高的越多，越有利于股价上升。

    在徘徊市，投资者要继续放心持有在2008、2009年低估值时购进的具备持久竞争优势的企业，依靠它们业绩的提高，推动股价的上扬，获取投资收益。一旦股市走出徘徊市，股市估值冲上云天达到历史高位，那时候卖股票，收获的是两笔收益，一个是业绩增长带来的，一个是估值上扬带来的。