公司业绩增长基本符合预期，但其他财务数据表现一般。公司前3季度实现收入78亿，净利润37.9亿，分别同比增长20.4%和20%，前3季度实现EPS4元。其中3季度实现收入22.6亿，净利润9.97亿，分别同比增长21.1%和10%，3季度实现EPS1.06元。前3季度实现销售商品获得现金74.6亿，经营活动现金流量20.77亿，分别同比增长0.7%和-32%。其中3季度实现销售商品获得现金32.6亿，经营活动现金流量15.3亿，分别同比增长15%和-3%。当期公司预收账款新增6.35亿，接近2008年3季度相比其2季度的新增量6.42亿。同期公司应收票据大幅增加，单季新增1.18亿，相比去年同期增加1.85亿。 
    我们预计公司2009全年收入增长22.4%，净利润增长25%，09EPS实现5.03元，预计2010年收入和净利润分别增长22%和19%，2010EPS实现5.97元。公司在4季度不增长的情况下即可达到4.7元，但若想达到全年5元的水平，公司4季度业绩必须同比增长46%。
海通证券

    公司同时公告，决定实施《“ 十一五”万吨茅台酒工程第五期2000吨茅台酒技改项目》和《购买土地整治公司生产发展环境项目》。
　　其中，第五期2000吨茅台酒技改项目拟新增2000吨茅台酒生产能力，投资总额约5.67亿元，所   需资金拟由公司自筹解决。项目完工交付投产后，根据茅台酒生产成本、销售等现行价格因素预测，2000吨茅台酒正常生产，每年销售收入可达127157.8万元，税   金49556.7万元，利润总额56515万   元(含税)，投资利税率达到144.1％   ，投资利润率为76.8％，静态投资   回收年限6.6年(包括建设贮存期5年)。业内人士表示，贵州茅台近 年已投入约50亿元实施技改及“十 一五”万吨茅台的1~4期工程，不断   布局扩大产能，此次的5期工程紧  锣密鼓地动工，从一个侧面表明茅台酒市场需求的持续旺盛。
　　为更加确保茅台酒的品质，进一步提升品牌竞争优势，促进公司更好更快地发展，按照贵州省人民政府对茅台发展的相关规划，公司决定先行出资预计约8.5 亿元购买茅台镇第4号和第7号地块并支付征地、拆迁及安置区路网建设费用，所购第4号地块将用  于生产用地，第7号地块将用于整  治及改善公司生产发展环境。业内人士表示，由于茅台酒生产对地域的特殊要求，公司生产区域一直在赤水河沿岸相对狭小的老厂区，而且由于历史原因，公司生产区域与当地民居混杂，在很大程度上局限了公司的发展，此次在政府相关部门的大力支持下，公司对当地环境进行大规模的整治将极大促进贵州茅台的持续发展。中金在线