前三季度公司销售收入同比增长5.2%至2.83亿元，收入增速较上半年继续放缓。净利润同比增长18%至1.9亿元，增速较上半年回落3个百分点。公司净利润增速超过收入增速，主要由于投资收益和获得部分政府补助，扣除非经常性损益后净利润同比增长4%。

正面：

•前三季度公司主营业务利润率达82%，仍然保持在较高水平，但较去年同期降低3.7个百分点。公司营业费用率略升0.4个百分点，但管理费用率同比下1.4个百分点，保持了较高的净利润率。

•前三季度公司应收账款和预付账款增加近1亿元，实现经营现金流1.37亿元，经营质量尚可。公司没有长短期借款，整体负债率约4%，账面现金充足，资产结构良好。

负面：

•报告期应收账款和预付帐款分别增长56%，远远超出主营业务收入增速，导致整体经营效率有所下降。

•由于医保目录调整尚不明确等因素影响，主要产品销售发生波动，整体收入增速较上半年回落。

发展趋势：

公司在基因工程领域产品增长较快，储备品种具备特色，通过并购参股等方式，逐步拓展经营范围,为未来发展打下基础。公司第一期股权激励已经行权，第二批将于11月份进入行权期。

盈利预测调整：

维持2009、2010年的业绩预期，预计分别实现净利润2.74亿元和3.43亿元，同比分别增长26%和25%。

(本文来源：中金公司 )