通常都说通胀无牛市。确实通货膨胀一开始，伴随的是经济出现问题，企业的盈利下滑，人们对经济的增长预期悲观，导致股价下跌。随后也出现经济滞涨局面。对通货膨胀的治理，一般采取紧缩政策，加息，提高准备金率，资金供应紧张，进一步导致股市的资金流出，加剧股价进一步下跌。

    那么通货膨胀到达顶峰以后又会怎么样呢？经过治理通货膨胀，物价稳定下来，用纸币表示的商品名义价格不再涨了，可是涨上去的数码也不会缩回通货膨胀以前的那个价位了。比如猪肉，通货膨胀前每斤10元，通货膨胀治理后物价稳定在每斤20元。这个时候，商品的比价也稳定下来，企业购销价格也稳定下来了，正常的利润率也能够保证了。表现出企业用通货膨胀后的价格计算的主营业务收入现价比用通货膨胀前的低价格计算的主营业务收入大大的提高，相应的，净利润也大大的提高，每股收益也大大的提高。在同样的股市市盈率（假设仍是熊市，市盈率不变的前提下），股价现价也相应上升到通货膨胀后的物价水平，即股权的价格是每轮通货膨胀最后一波补涨。

    可见，遇到通货膨胀，持币的损失最大了，假如物价涨一倍，购买力缩水一半，而且没有补涨的可能。知道股权的价格是每轮通货膨胀最后一波补涨，在股价没有补涨前，股市低迷的时候，购进好企业的股权，能利用通货膨胀赚取大大的收益。