一，

我祖上就有商人血统什么的，就不去聊了。

我母亲做了几十年的生意，一直到她快六十，才没有做了。

母亲一辈子，木有做过大生意。她的生意领域，最早是小餐馆，卖点小菜，后来是自产自销中草药。后来是卖猪药。再后来，刘永好开始卖希望饲料了，母亲的饲料及猪药就不好卖了，然后改卖服装，最后又卖瓜子。

母亲一生经营小生意，供我兄妹三人上大学。然后修房，然后投资妹夫的酒厂生意而血本无归……

母亲一生的小生意，对生意的上游，都是现金交易。从无赊欠。因此，从这个角度讲，她对她的上游原料商来讲，是不强势的。因此，每次都是现金交易----这样，母亲做了几十年生意，她的应付帐款，一直为零。同时，母亲的生意，是直接面对消费者，也是从不赊欠，她对她的下游客户，是强势的，也是现过现的现金交易。这样，就保证了企业每天都有进项，这就构成了企业的现金流。

只要一个企业，现金流为正，企业就不至于倒闭。用中国传统话讲，就是：宁可日进一文，不可坐吃山空。每天日进一文，哪怕只有一文，就是企业的现金流。坐吃山空，则说明企业的现金流断，企业必然玩完。

下面再讲一个故事：

二，

母亲投资妹夫的酒厂15万，加上妹夫当年自有资金五万，再找人东拼西凑，最终启动本金大约五十万吧。这是1998年的五十万，想想，当时，这笔钱，能在中国多少地方买套房，然后嘛也不做，净等房产升值？

这五十万的支出是：租厂房，买设备，买制酒原料，全部都是现金支付。也就是说，妹夫的生意，对他的上游，是弱势的。因此，是现金交易，他的企业应付帐款为零。这是企业特质不好，不强势的表现。

下游，妹夫把产品生产出来后，下游所有的饭店酒馆，都是要先赊销，后付款。常常是货卖了，还收不到款。因此，妹夫酒厂生意的特点是，对下游，他同样表现为弱势。这样，企业帐面上，就会产生大量的应收帐款。常常是有应收帐款而收不回来钱。

还有些人，酒卖了，干脆饭店都关张了，你人都找不见了。于是，这就成了死帐呆坏帐了。呆坏帐时间越长，收回的可能就越小。

好不易收回点应收款，还要东打点，西打点，请人吃吃喝喝。这无形中就加大了企业的运营成本。

2003年非典席卷全国，导致妹夫酒厂的酒，送出去了。可完全卖不动。这样，尽管有应收款，可产品无销路，应收帐收不回来。这样，对上游要支出，下游又无款可收，企业现金断流。酒厂于2003年春节后，倒闭。破产清算。

三，

我2000年，正好在某医院任院长。此前，在医药行业自己经商八年。对医药行业可以说是门儿清。所以，我一直以为，自己对两市医药股的理解，比券商分析师水平高。

前任院长和我交接，清库时，发现，医院欠医药公司二十万应付款。医院药房药物盘存也正好值二十万。也就是说，医院经营几十年，一分钱的存货也木有赚。药品全是我们的上游医药公司垫付的。

我们的下游是直接面对患者，如果患者木钱了，是会直接停药的。

因此，医院在经营上，在财报上，体现为，有大量的应付款，而基本木有应收款。从这个角度讲，办医院，真是一门好生意。因为你对上下游都很强势。但医院的风险在于医疗事故，这个就要求员工队伍素质一流，否则是会赔钱的。

四，

我们在读企业财报时，尽管爱看什么资产负债，流动比速动比，毛利率，营业利润率等。还爱看公司存货周转率什么的。可其实企业在经营中，企业的现金流的变化走向，才是最为关键的指标。应收款应付款这两数椐变化趋势，老重要了。大家不能不多加留心，以读出企业在经营中的实际情况是好是坏。

比如，企业营业额大幅增加了，可净利反到下降了。同时，应收款大幅增加，这个真不是好事。这表明企业对下游不强势。同时也说明行业竞争激烈，企业陷于价格战什么的。

企业原料买了很多，但企业应付款很少，则也不是什么好事，表明企业是以现金交易为主，企业对上游不强势。

总之，多读，多想，多少学一点财经知识，能让我们最早从财报中，读出企来经营不良的信号，从而及早撤出。避免亏大钱。

所以，我也很早，就从万科的财报变化中，读出了地产经营不良的信息。从而在2010年不得不清仓出局。

当然，从财报，也能最早读出行业复苏的信息的。